[ET투자뉴스]아모레퍼시픽, "이젠 다시 올라갈 …" 매수(상향)-케이프투자증권

발행일 : 2018-01-10 12:56 업데이트 : 2018-01-10 12:56

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케이프투자증권에서 10일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "이젠 다시 올라갈 때"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.

케이프투자증권 강수민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 케이프투자증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

케이프투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2017년 4분기는 동사의 북미 및 유럽 진출의 효과가 온전히 반영되는 첫 분기. 두 곳에서 런칭한 브랜드들 모두 현지에서의 높은 관심이 이어지고 있는 것으로 파악된다. 북미 매출은 118억원, 유럽 매출은 83억원으로 전망된다"라고 분석했다.

또한 케이프투자증권에서 "경쟁사의 매출은 전년대비 성장하는 반면 동사의 매출이 역성장할 것으로 전망하는 가장 큰 이유는 면세점 때문. 동사와 경쟁사 모두 면세점에서의 판매 수량 제한을 브랜드당 5개로 제한하고 있으나, 동사의 경우 카운터당 금액 제한을 1,000달러로 두고 있어 상대적으로 매출이 작게 발생. 4분기 면세점 매출은 2,395억원(-35.0%, YoY)으로 여전히 큰 폭의 역성장이 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "중국은 마케팅 활동 정상화에 따른 매출 회복이 기대된다. 4분기에는 10% 후반대의 매출 성장이 가능할 것. 홍콩은 3Q16부터 수익성 하락이 시작되었으므로 4분기부터는 베이스 부담이 덜하다. 아시아 전체로 보았을 때 매출 4,587억원(6.0%, YoY)으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

케이프투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 370,000원까지 높아졌다가 2017년4월 283,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 360,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	NEUTRAL
목표주가	354,750	430,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 케이프투자증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 430,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 바로투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<케이프투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180110	매수(상향)	360,000
20171120	HOLD(유지)	360,000
20171031	HOLD(하향)	360,000
20170829	매수(상향)	360,000
20170705	HOLD(유지)	283,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180110	케이프투자증권	매수(상향)	360,000
20180109	대신증권	매수(유지)	398,000
20180108	하이투자증권	매수(유지)	377,000
20180108	메리츠종금증권	TRADING BUY	340,000