[ET투자뉴스]삼성전자, "실적 불확실성 해소…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-01-10 09:09 업데이트 : 2018-01-10 09:09

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KB증권에서 10일 삼성전자(005930)에 대해 "실적 불확실성 해소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,200,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원, 남대종, 황고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "컨센서스를 소폭 하회한 4분기 실적은 반도체 부문 특별 상여금 및 원화강세 영향 등이 1조원 수준 반영되었고, IM (스마트 폰) 부문이 플래그쉽 신제품 효과가 감소된 가운데 아이폰X 출시 영향으로 2016년 4분기 수준의 영업이익 (2.5조원)에 그쳤기 때문. 하지만 낮아진 기대치를 하회한 4분기 실적은 단기 불확실성 해소 측면에서 긍정적"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1분기 매출액과 영업이익은 63.4조원 (-4% QoQ, +25% YoY), 15.8조원 (+5% QoQ, +60% YoY, 영업이익률 25.0%)으로 추정된다. 이는 1분기 D램 가격상승과 출하증가가 나타나며 반도체 영업이익이 11.3조원 (+5% QoQ, +80% YoY)으로 예상되고, 3월 조기 출시가 예상되는 갤럭시S9 신모델 출시 효과로 IM 부문 영업이익이 3조원 (+22% QoQ, +46% YoY)으로 전망되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "2018년 상반기 타이트한 메모리 수급이 지속되고 하반기 애플의 플렉서블 OLED 독과점적 공급구조가 이어지며 DS (반도체, DP) 부문 영업이익이 전년대비 29% 증가한 52조원으로 추정되어 실적개선 추세가 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년12월 2,200,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 3,200,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	3,397,368	3,800,000	3,100,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 3,200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 3,800,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 3,100,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180110	매수(유지)	3,200,000
20171221	매수(유지)	3,200,000
20171207	매수(유지)	3,200,000
20171101	매수(유지)	3,200,000
20171031	매수(유지)	3,200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180110	KB증권	매수(유지)	3,200,000
20180110	현대차투자증권	매수	3,400,000
20180109	대신증권	매수(유지)	3,300,000
20180108	유안타증권	매수(유지)	3,800,000