[ET투자뉴스]LG유플러스, "양질의 가입자에 기…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2017-11-03 13:36 업데이트 : 2017-11-03 13:36

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

SK증권에서 3일 LG유플러스(032640)에 대해 "양질의 가입자에 기반한 성장 전략 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

SK증권 최관순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "향후에도 양질의 가입자를 기반으로 한 무선매출 증가세는 지속될 것으로 예상한다. 16 년 손익분기점을 달성한 IPTV 는 17 년 본격적으로 이익 기여도가 높아질 것으로 예상한다. IPTV 가입자 성장률보다 매출 성장률이 높은데, 이는 고가요금제 가입자 비중이 높기 때문"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "동사의 3Q17 실적은 매출액 3 조 596 억 원(1.7% qoq), 영업이익 2,141 억 원(2.9% qoq, OPM: 7.0%)이다. LTE 및 IPTV 가입자 증가로 유무선 매출이 증가했으며, 효율적인 비용 집행으로 분기사상 최대 영업이익을 기록하였다. 순차입금, 부채비율 등 재무구조 개선도 긍정적 요인"라고 밝혔다.

한편 "경쟁사 대비 높은 성장을 고려하여 반영한 프리미엄은 유효하나, 규제 관련 불확실성을 반영하여 프리미엄을 25%에서 10%로 하향하여 동사 목표주가를 17,000 원으로 제시한다. 그럼에도 불구하고 최근 주가 하락으로 현주가 대비 상승여력이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 14,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년7월 19,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 17,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	17,506	20,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171103	매수(유지)	17,000
20170731	매수(유지)	19,000
20170717	매수(유지)	17,000
20170428	매수(유지)	17,000
20170413	매수(유지)	17,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171103	SK증권	매수(유지)	17,000
20171103	하나금융투자	매수	20,000
20171103	KTB투자증권	매수	16,000
20171103	한국투자증권	매수(유지)	17,600