[ET투자뉴스]삼성화재, "특이요인이 많았던 …" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2017-09-01 10:22 업데이트 : 2017-09-01 10:22

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HMC투자증권에서 1일 삼성화재(000810)에 대해 "특이요인이 많았던 7월"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 355,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 김진상, 정태준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "7월 자보 CM채널 M/S는 29.6%로 전월대비 0.9%pt 하락. 자보 내 CM채널 비중은 36%대를 유지. 판매채널 효율화(CM 비중 제고)와 더불어 ERP 등을 통한 인력 효율화도 진행되면서 FY18F 사업비율은 소폭 개선될 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "7월 순이익은 887억원으로 전년동기대비 20.6% 하락했는데, 집중호우 피해로 손해율이 +4.0%pt YoY 상승하여 보험영업이익이 큰 폭 적자를 시현했기 때문. 7월 손해율은 84.5%로 전년동기대비 4.0%pt, 전월대비 3.0%pt 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "8월 중 자보 요율인하에 대한 효과는 내년부터 본격화될 전망. 동사는 평균 1.6%pt(개인 1.6%, 기업 1.6%)를 인하하였다(vs. 현대 1.5%pt, 동부 1.0%pt). 다만 이는 신정부의 요율 압박 우려에 대한 선제적 반응인 것으로 보이며, 과거와 같은 요율경쟁으로 이어질 가능성은 크지 않아 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 388,000원까지 높아졌다가 2017년3월 345,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 355,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	355,462	380,000	320,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 355,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170901	매수	355,000
20170802	매수	355,000
20170703	매수	355,000
20170601	매수	355,000
20170428	매수	355,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170901	HMC투자증권	매수	355,000
20170901	한화투자증권	매수(유지)	343,000
20170801	IBK투자증권	매수(유지)	350,000
20170801	키움증권	매수(유지)	370,000