[ET투자뉴스]S-Oil, "17년 배당 매력과…" 매수(유지)-케이프투자증권

발행일 : 2017-03-28 11:15 업데이트 : 2017-03-28 11:15

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케이프투자증권에서 28일 S-Oil(010950)에 대해 "17년 배당 매력과 18년 성장 모멘텀 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

케이프투자증권 이지연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 케이프투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

케이프투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "결국 유가는 배럴당 40~50달러 대 수준의 박스권을 보이며 안정적인 수요와 함께 정제마진은 양호할 전망. 높아진 이익 수준에 따른 17년 배당매력과 18년 증설로 우상향 실적이 가능할 전망"라고 분석했다.

또한 케이프투자증권에서 "18년 2분기 고도화설비(HS-FCC) 완공으로 휘발유 2.1만b/d, 연간 PP 40만톤과 PO 30만톤 생산능력이 확대될 예정. 정유부문에서는 수익성이 낮은 BC유 원료 투입으로 중질유 비중이 기존 12%에서 4%로 낮아지며, 휘발유 생산능력 확대로 경질유 비중은 기존 74%에서 77%로 상승해 정유부문의 수익성 개선이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "프로필렌 확보에 따른 화학제품 다각화 측면에서 안정적인 실적 향유가 가능할 전망. 풀가동시 연간 EBITDA 8천억 증익이 가능하며, 이는 16년 EBTDA 1.8조원의 50%를 차지할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

케이프투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 110,000원이 고점으로, 반대로 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 120,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	매수(유지)
목표주가	119,833	160,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 케이프투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<케이프투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170328	매수(유지)	120,000
20170111	매수(유지)	110,000
20161004	매수(신규)	100,000
20160608	HOLD	86,500
20160525	HOLD(유지)	60,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170328	케이프투자증권	매수(유지)	120,000
20170315	하이투자증권	매수(유지)	140,000
20170227	동부증권	매수(유지)	115,000
20170221	IBK투자증권	매수(신규)	126,000