[로봇뉴스]에이블씨엔씨, "성장 중심의 관심에…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-12-22 16:02 업데이트 : 2016-12-22 16:02

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

삼성증권에서 22일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "성장 중심의 관심에 가려진 현금흐름 가치"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "2017년 EV/EBITDA 12배 기준으로 동종업계 평균 수준. 비록 동사가 매력적인 성장주는 아닐지 모르나 매년 150~200억원 가량의 현금을 꾸준히 창출할 수 있는 사업 모델이라는 데는 이견이 없을 것으로 생각되며, 따라서 이와 같은 밸류에이션도 정당화 될 수 있을 것"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "동사의 4Q16 매출액은 전년대비 6% 증가한 1,268억원을 달성할 수 있을 것으로 예상되나 영업이익은 전년대비 14% 감소한 113억원에 그칠 것. 해외 매출이 전년대비 30% 이상 성장하는 고성장세를 유지하고 있는 것은 긍정적. 하지만 전반적인 내수 둔화의 영향에선 자유로울 수 없는 상황"라고 밝혔다.

한편 "2017년 매출액 전망치는 1% 상향조정하나 영업이익 전망치는 10% 하향조정한다. 내수에서의 직영점 중심의 성장 추구로 기대 수익성이 낮아질 수 있음을 반영하기 때문. 결과적으로 2016년 전년대비 6%, 29% 성장한 매출액과 영업이익은 2017년엔 각각 전년대비 10%, 21% 성장할 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 56,000원까지 높아졌다가 2016년11월 37,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 32,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 계속 소폭 늘어나고는 있지만 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성보다는 전체 시장이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	NEUTRAL(하향)
목표주가	28,375	33,000	20,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161222	매수	32,000
20161108	매수	37,000
20161018	매수	41,000
20160809	매수	50,000
20160718	매수	56,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161222	삼성증권	매수	32,000
20161201	현대증권	MARKETPERFORM	20,000
20161201	LIG투자증권	매수(유지)	33,000
20161108	동부증권	매수(유지)	30,000