대신증권에서 22일 삼성증권(016360)에 대해 "자본 효율성 하락 불가피"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.
대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
대신증권에서 삼성증권(016360)에 대해 "동사에 대한 목표주가 하향 근거는 3,544억원 규모의 유상증자로 인한 dilution 반영과 조달된 자본을 통한 효율성 제고가 쉽지 않을 것이라는 판단으로 Target multiple을 하향 조정하였기 때문"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "이번 유상증자로 인하여 2017년 동사의 연결 순이익 및 연결 순자산은 각각 2,317억원, 4조 3,689억원이 될 전망. 다만 BPS보다 낮은 가격으로 유상증자가 단행되고 조달된 자본을 통한 창출할 수 있는 ROE가 기존 대비 낮을 것으로 예상되어 dillution이 불가피할 것"라고 밝혔다.
한편 "조달된 자금과 신규로 허용될 발행어음 사업을 통해 조달된 자금을 통해 IB관련 사업을 확대하고 수익을 추구해야 하지만 동사가 보여준 보수적인 투자 의사결정 경험을 감안할 때 수익성의 빠른 회복을 기대하기는 쉽지 않을 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
트레이딩매수
매수
HOLD(MAINTAIN)
목표주가
42,556
53,000
34,000
*최근 분기기준
오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 53,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.
<대신증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20161222
시장수익률(유지)
40,000
20160706
시장수익률(유지)
53,000
20160331
시장수익률(하향)
53,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20161222
대신증권
시장수익률(유지)
40,000
20161221
이베스트투자증권
HOLD(MAINTAIN)
34,000
20161221
미래에셋대우
TRADING BUY
38,000
20161201
IBK투자증권
매수
42,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
