동부증권에서 14일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q16 국내 실적 성장 둔화, 치약 관련 비용 추가 반영 예상"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.
동부증권 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
동부증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "강력한 투자요인이었던 면세점 실적 성장이 둔화되고, 전문점이나 백화점 등 내수 유통채널의 저성장 기조가 뚜렷해지면서 4Q16 국내 매출 성장은 7.1%YoY로 연중 가장 낮은 성장률을 기록할 것으로 전망된다. 치약 환불과 관련한 충당금이 4Q16에 추가로 반영될 가능성이 높아 국내 영업이익률 개선도 제한적일 것"라고 분석했다.
또한 동부증권에서 "17년에도 아시아 시장을 중심으로 해외 매출 성장은 30% 초중반을 유지할 것으로 전망한다. 다만 4Q16 중국법인 성과급 지급(4Q), 이니스프리 로열티 지급(2Q, 4Q) 등으로 아시아 지역 영업이익률 개선은 기대하기 어려울 수 있다"라고 밝혔다.
한편 "수년간의 해외 투자의 결실을 확인할 수 있었던 지난 2년을 뒤로 하고, 그간 다져온 아시아에서의 입지를 굳혀가는 시기이다. 시장 기대치가 여전히 높아 컨센서스 조정이 계속될 것으로 전망되어 당분간 보수적인 투자 접근이 적절할 것으로 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년7월 520,000원까지 높아졌다가 2016년11월 360,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 360,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수
HOLD(유지)
목표주가
437,760
550,000
360,000
*최근 분기기준
오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 550,000원을 제시한 바 있다.
<동부증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20161214
HOLD(유지)
360,000
20161130
HOLD
360,000
20161102
매수(유지)
430,000
20161014
매수(유지)
490,000
20161007
매수
490,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20161214
동부증권
HOLD(유지)
360,000
20161212
한양증권
BUY(유지)
420,000
20161212
대신증권
매수(유지)
434,000
20161208
흥국증권
매수
390,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
