[로봇뉴스]롯데케미칼, "현대케미칼 가동과 …" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-11-17 09:46 업데이트 : 2016-11-17 09:46

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신한금융투자에서 17일 롯데케미칼(011170)에 대해 "현대케미칼 가동과 롯데켐 성장 전략"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이응주, 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "롯데켐은 세계 최대 MX 구매자다. 현대켐 가동으로 전체 구매량의 54%(70만톤)를 자체 조달하게 되었다. 세계 최대 큰손이 구매량을 절반 이하로 줄이면 MX 국제 가격의 하향 안정화는 불가피하다. PX/PTA 시황 개선과 원료 자급화 덕분에 2017년 울산 공장 영업이익은 1,241억원에 달하겠다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "석유화학 시황은 2017년까지 호황이지만 2018년부터 하강 국면에 진입한다. 북미 천연가스 기반 에탄 크랙커 신증설(2H17~19년 에틸렌 기준 +10백만톤) 때문이다. 2018년 롯데켐 영업이익이 전년 대비 32.1% 감소한다고 전망한 이유다. 하지만 이는 롯데켐의 성장 전략을 반영하지 않은 보수적인 예상치다"라고 밝혔다.

한편 "롯데켐의 중장기 성장 전략은 크게 3가지다. 원료 내재화(2016년 현대케미칼, 납사/MX 생산), 원료 다각화(2015년 우즈벡 ECC 건설, 2017년 말련NCC 증설, 2019년 미국 ECC 건설), 제품 다각화(2015년 삼상 화학 계열사 인수, 2017년 특수 고무 생산) 등이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 330,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	444,118	550,000	320,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161117	매수(유지)	400,000
20161031	매수(유지)	400,000
20161014	매수	390,000
20160729	매수(유지)	375,000
20160609	매수(유지)	360,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161117	신한금융투자	매수(유지)	400,000
20161116	동부증권	매수(유지)	470,000
20161116	유진투자증권	매수(유지)	470,000
20161116	키움증권	매수(유지)	460,000