[@테마]LF_업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 높아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 위험도에 비해서 수익률은 높아 28일 오후 2시25분 현재 전일대비 1.82% 하락하면서 21,600원을 기록하고 있는 LF는 지난 1개월간 1.14% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 섬유의복 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 LF의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 LF의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 섬유의복업종의 위험대비수익률 -4.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 LF가 속해 있는 섬유의복업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한세실업	2.5%	-9.6%	-3.8
경방	2.2%	-90.0%	-40.9
일신방직	1.6%	5.6%	3.5
한섬	1.2%	1.0%	0.8
LF	1.2%	-1.1%	-0.9
코스피	0.6%	-1.7%	-2.8
섬유의복	0.8%	-3.2%	-4.0

관련종목들 혼조세, 섬유의복업종 -1.58%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 섬유의복업종은 1.58% 하락하고 있다.

한세실업	26,000원 ▲400(+1.56%)	일신방직	131,500원 ▲2000(+1.54%)
한섬	40,400원 ▼1200(-2.88%)	경방	19,200원 ▼189300(-7.91%)

증권사 목표주가 27,200원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 LF의 평균 목표주가는 27,200원이다. 현재 주가는 21,600원으로 5,600원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 박희진, 김규리 에널리스트가 " 기대치는 낮추고 기다리자, 추세적 이익 개선을 위해서는 매출 반등이 절실하다. 매출 부진이 계속될 경우 이익 추정치 하향 조정이 불가피하다. 고정비에 대한 부담이 상승하기 때문이다. 단기적 관점에서의 매매 전략보다는 매출 반등 확인 후 대응이 필요하다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했고, 한국투자증권의 나은채 에널리스트가 " 비수기, 정상화 기조 확인될 것, 비수기로 이익 규모보다 2분기에 이어 정상화가 진행되고 있으며, 4분기 성수기에도 실적 개선 기조가 지속될 것이라는 전망이다. 점당 효율성이 낮았던 ‘일꼬르소’, ‘질바이질스튜어트’ 브랜드의 매장 철수와 적자가 컸던 해외 사업 철수 영향으로 성장은 어렵다. 그러나 작년 3분기 재고평가손실 53억원 소멸과 판관비 감소 영향으로 실적 개선은 클 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 33,000원을 제시했다.

8월17일에 LF 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,859.7억	284.2억	182.8억
직전분기 대비	1.3% 증가	141.6% 증가	144.1% 증가
전년동기 대비	2.4% 감소	10.1% 증가	7.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.65%로 업종평균 상회. PER은 13.97로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.63으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 LF는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	LF	한세실업	한섬	일신방직	경방
ROE	4.5	23.3	7.1	2.5	2.8
PER	14.0	9.7	16.8	18.6	29.9
PBR	0.6	2.3	1.2	0.5	0.9
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 142,625주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 19,559주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 123,066주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

주가등락폭이 작아 최근 한달간 LF의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.25%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 42.49%, 외국인 23.63% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42.49%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 33.87%를 보였으며 외국인은 23.63%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.88%로 가장 높았고, 외국인이 29.37%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.73%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

현재주가 근처인 21,950원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 21,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 21,950원대는 전체 거래의 15.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 22,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 21,950원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 21,950원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com