[@기업분석리포트]LS산전, "부진한 3분기 실적…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-10-28 08:59 업데이트 : 2016-10-28 08:59

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현대증권에서 28일 LS산전(010120)에 대해 "부진한 3분기 실적은 성장에 대한 고민"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 57,000원을 내놓았다.

현대증권 전용기, 김다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 LS산전(010120)에 대해 "3분기에는 시장기대치 연결매출 5,860억원, 연결영업이익 440억원을 크게 하회하는 연결매출 5,240억원, 연결영업이익 300억원을 기록하였다. 이라크 변전소 수주잔고가 급감하고 있으나 이를 대체할 대규모 신규수주가 없어 3분기 실적쇼크에 결정적 영향을 미치고 있다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "다품종제품의 조립 및 가공 단계에서부터 완제품의 분류 및 포장에 이르기까지 데이터의 정밀분석을 통해 불량률을 최소화하였고, 생산효율을 극대화한 무인화 공장자동화의 전형을 보여주고 있다. 2016년 전년대비 300% 성장한 100억원 정도의 스마트팩토리 솔루션 매출을 기록하였고, 2017년 수백퍼센트의 성장이 가능할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "동사 목표주가는 새로운 성장동력을 위한 과도기적인 기간임을 고려한 실적전망을 반영해 기존대비 12% 하향하나 긍정적 관점을 유지한다. 올해 배당재원 확보에는 문제가 없어 주당 1,200원의 배당이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 80,000원까지 높아졌다가 2016년7월 64,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 57,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	56,000	57,000	54,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 57,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161028	매수(유지)	57,000
20160726	매수(유지)	64,000
20160629	매수(유지)	75,000
20160427	매수(유지)	75,000
20160412	매수(유지)	70,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161028	현대증권	매수(유지)	57,000
20160922	신한금융투자	매수(유지)	57,000
20160816	한양증권	매수(유지)	54,000