[@기업분석리포트]현대위아, "예상보다 더 부진한…" 매수(상향)-현대증권

발행일 : 2016-10-28 08:39 업데이트 : 2016-10-28 08:39

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현대증권에서 28일 현대위아(011210)에 대해 "예상보다 더 부진한 3분기 실적"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다.

현대증권 채희근, 안예원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 현대증권의 직전 매매의견인 'MARKETPERFORM(하향)'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 현대위아(011210)에 대해 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 3.9%, 42.7% 감소한 1.74조원, 640억원으로 낮아진 기대치보다도 더 부진한 실적을 기록했다. 이는 완성차의 파업 영향이 컸고, 중국에서 연말까지 중소형차 위주의 세제 혜택으로 동사의 대중국 부품 수출이 계속 부진하기 때문이다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "연말까지 지속되는 중국 엔진 사업의 세제 혜택 영향 (동사는 주로 중국 내에서 그룹의 중대형 엔진 공급 역할)과 기계 업황 부진으로 여전히 전년대비로는 큰 폭의 감익일 것으로 보인다. 4분기 매출과 영업이익은 각각 -9.5%YoY, -35.7%YoY인 1.9조원, 813억원이 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "내년에는 기아차 멕시코 생산 증가에 따른 동사 멕시코 실적의 증가, 서산 엔진 증설분과 터보차저의 실적 증가, 신규 디젤 엔진 매출로 매출액과 영업이익이 각각 15.1%, 24.3% 증가할 전망이다. 따라서 중장기 선제적인 관점에서 접근할 것을 제안하며, 투자의견을 BUY로 상향하고, 목표주가를 105,000원으로 제시한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 165,000원까지 높아졌다가 2016년7월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 105,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	115,846	130,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161028	매수(상향)	105,000
20160728	MARKETPERFORM(하향)	100,000
20160712	매수(유지)	110,000
20160428	매수(유지)	120,000
20160408	매수(유지)	130,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161028	현대증권	매수(상향)	105,000
20161026	신한금융투자	매수(유지)	110,000
20161024	IBK투자증권	매수(유지)	130,000
20161018	HMC투자증권	BUY	130,000