[@기업분석리포트]LG상사, "당분간 해운 시황과…" OUTPERFORM(MAINTAIN)-키

발행일 : 2016-10-27 10:02 업데이트 : 2016-10-27 10:02

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키움증권에서 27일 LG상사(001120)에 대해 "당분간 해운 시황과 동조 예상"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다.

키움증권 김상구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 LG상사(001120)에 대해 "동사 3분기 매출액 2조 9,419억원(QoQ 3.4%, YoY -18.7%), 영업이익 216억원(QoQ -61.7%, YoY -51.4%), 순이익 96억원(QoQ -68.6%, YoY 1820%)을 시현하였다. 최근 석탄가격 및 유가 상승에도 불구하고 자원부문 영업이익이 감소한 점은 구조적 원인으로 분석된다. 석탄의 경우 장기공급 물량의 느린 가격 반영에 기인하며, 원유의 경우 자연감소로 인한 생산량 감소와 이에 따른 선적 시점 지연에 기인한다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "물류부문의 합병으로 트레이딩 부문 의존도가 높아졌으나 무역 환경은 그리 우호적이지 않아 보인다. 연말 전통적인 IT 성수기임에도 불구하고 디스플레이 등 제품가격 하락 여파가 무역부문까지 영향을 주고 있다. 아울러 해운업 구조조정이 마무리된 이후에나 물류비용 부담이 완화될 것으로 보이는 점도 트레이딩 부문의 수익성을 압박하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "자원부분은 4분기 다소 개선될 것으로 예상된다. 동절기 진입에 따라 석탄 수요 증가가 예상, 가격과 물량의 개선이 예상된다. 또한 이월되었던 원유 선적이 진행될 것으로 예상되기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 42,000원까지 높아졌다가 2016년2월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 38,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	43,222	48,000	38,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161027	OUTPERFORM(MAINTAIN)	38,000
20160728	OUTPERFORM(MAINTAIN)	42,000
20160429	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	42,000
20160204	매수(상향)	38,000
20151023	OUTPERFORM(MAINTAIN)	40,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161027	키움증권	OUTPERFORM(MAINTAIN)	38,000
20161027	하나금융투자	매수	40,000
20161013	미래에셋대우	매수(유지)	45,000
20161011	삼성증권	매수	42,000