[@기업분석리포트]LG하우시스, "실적은 좋지 않지만…" 매수(유지)-KB투자증권

발행일 : 2016-10-26 10:44 업데이트 : 2016-10-26 10:44

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

KB투자증권에서 26일 LG하우시스(108670)에 대해 "실적은 좋지 않지만, 주가는 여전히 싸다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

KB투자증권 김세련, 김은지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB투자증권에서 LG하우시스(108670)에 대해 "물론 최근 실적 부진에 따라 2017E PER이 기존 9.5X에서 11.0X로 다소 상승한 부분은 있으나, Peer 건자재 평균 PER이 여전히 14X 수준에서 유지되고 있는 바, 현 주가 수준에서 밸류에이션 매력도는 여전히 유효하다는 판단이다"라고 분석했다.

또한 KB투자증권에서 "동사가 LG화학에 양도한 PSAA 사업부문의 경우 마진율이 높지 않았을 것으로 추정하기 때문에 자동차 소재부문만 안정화된다면 점진적 마진 개선은 충분히 가능할 전망. 장기적으로 2018년까지는 입주물량의 증가, 단열재 공장 증설에 따른 매출 기여도 증가를 통해 건자재부문 실적 호조에 대한 기대감을 지속해도 좋다는 판단이다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 주요 원재료인 PVC 가격 반등에 따라 마진율 감소가 불가피했을 것으로 보이며, 이러한 추세는 향후 PVC 가격 상승 기조가 지속될 가능성이 높다는 점에서 4분기 역시 지속적인 건자재부문 마진율 감소가 나타날 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 240,000원까지 높아졌다가 2016년10월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 140,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	144,000	150,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 KB투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<KB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161026	매수(유지)	140,000
20161011	매수(유지)	140,000
20160127	매수(유지)	190,000
20151021	매수(유지)	240,000
20151021	매수(유지)	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161026	KB투자증권	매수(유지)	140,000
20161026	하나금융투자	매수	140,000
20161026	한국투자증권	매수(유지)	140,000
20161004	KTB투자증권	매수	150,000