[@기업분석리포트]LG하우시스, "파업으로 얼룩진 실…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-10-26 08:54 업데이트 : 2016-10-26 08:54

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한국투자증권에서 26일 LG하우시스(108670)에 대해 "파업으로 얼룩진 실적, 그러나 지금은 바닥"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

한국투자증권 이경자, 강승균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 LG하우시스(108670)에 대해 "올 들어 실적이 예상을 지속 하회하며 실망도 커졌다. 역으로 지금은 바닥으로 판단한다. 파업과 자동차 판매량 감소에 따른 저조한 소재 실적은 올해가 최악으로 판단되고, 2016년 하반기부터 2017년 상반기를 정점으로 B2B 창호 매출이 본격 인식되기 때문이다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "동사의 3분기 매출은 전년대비 3% 증가했으나 영업이익은 23% 급감, 우리의 예상에는 부합했으나 컨센서스는 12% 하회했다. 건자재 매출과 영업이익은 각각 8%, 10% 늘었으나 소재사업은 각각 14%, 78% 감소했다"라고 밝혔다.

한편 "컨설팅 비용과 과징금 등 비용 측면에서 일회적 요소가 많았음을 감안하면 2017년 실적은 올해 대비 편안한 성장이 가능하다. 기대감은 크게 낮아졌고 2017년 PER은 10.3배로 부담스럽지 않은 주가 수준이 되었다. 동사의 점유율과 기술력 감안 시, 장기 관점에서 저가 매수가 가능한 가격"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 240,000원까지 높아졌다가 2016년10월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 140,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	144,000	150,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161026	매수(유지)	140,000
20161010	매수	140,000
20160725	매수(유지)	170,000
20160624	매수(유지)	196,000
20160425	매수(유지)	196,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161026	한국투자증권	매수(유지)	140,000
20161011	KB투자증권	매수(유지)	140,000
20161007	하나금융투자	매수	140,000
20161004	KTB투자증권	매수	150,000