[@기업분석리포트]SK하이닉스, "목표주가 상향 근거…" 매수-미래에셋증권

발행일 : 2016-10-25 15:22 업데이트 : 2016-10-25 15:22

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋증권에서 25일 SK하이닉스(000660)에 대해 "목표주가 상향 근거는 실적 추정치 상향"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 도현우, 홍솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "최근 업황 회복으로 2017 년 영업이익은 4.35 조원으로 전 년 대비 51% 증가할 것으로 예상한다. 동사의 2017 년 기준 밸류에이션은 P/E 8.0 배, P/B 1.1 배이다. 글로벌 경쟁사 대비 저평가 되어있다"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "동사의 4Q16 실적은 매출액 4.81 조원(+13% QoQ), 영업이익 1.15 조원(+58% QoQ)으로 전망한다. DRAM 은 완전 정상화된 2znm 수율과 비중 증가 지속으로 출하량이 10% QoQ 증가할 것으로 예상한다. 연말부터 PC VR 하드웨어 가격 인하와 새로운 콘텐츠 증가로 VR 수요가 본격화되면서 PC 수요 회복은 가속화될 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "과거 시장에서 우려했던 SK 하이닉스의 3D NAND 개발 상황도 개선되었다. 3 세대 64 단 3D NAND 제품이 인증 완료되었다. 연내 판매 예정이다. 내년 상반기에는 4 세대 제품도 개발해서 하반기 양산 계획 중이다. 연내 3D NAND 2~3 만장 규모의 캐파를 투자할 계획이다. 4Q NAND 출하량 +1% QoQ, ASP +2% QoQ 를 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 54,000원이 고점으로, 반대로 37,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 55,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	48,500	55,000	39,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161025	매수	55,000
20160909	매수	45,000
20160830	매수	45,000
20160727	매수	37,000
20160623	매수	37,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161025	미래에셋증권	매수	55,000
20161019	SK증권	매수(유지)	50,000
20161019	유안타증권	매수(유지)	50,000
20161017	BNK투자증권	매수(유지)	46,000