[@기업분석리포트]CJ CGV, "인고의 시간…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-10-24 14:57 업데이트 : 2016-10-24 14:57

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한국투자증권에서 24일 CJ CGV(079160)에 대해 "인고의 시간"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 103,000원을 내놓았다.

한국투자증권 최민하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 CJ CGV(079160)에 대해 "흥행성에 기댄 산업으로 라인업에 따른 실적 변동성과 금년 추가된 터키 사업의 초기 비용 등에 기인한 실적 부진은 피하지 못했지만 글로벌 멀티플렉스 사업자로서의 중장기적 기업 가치는 유효하다. 멀티플렉스 성장 초기 단계에 있는 중국, 베트남, 터키, 인도네시아 등 시장은 구조적 확대는 지속할 것으로 시장 내 입지 강화를 통해 중장기 수익 호전을 이끌 전망"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "폭발적인 성장 가도를 달리던 중국 박스오피스는 금년 2분기(-5.1%), 3분기(-13.5%) 연속 전년동기대비 역성장세를 시현해 시장 둔화에 대한 우려를 야기하고 있다. 라인업 부진, 티켓 할인폭 축소, 일부 영화의 티켓 판매 조작 등에 따른 숨고르기일 뿐 구조적인 문제는 아니다"라고 밝혔다.

한편 "기저 부담이 사라지고 시장이 안정화되는 내년부터는 박스오피스 성장이 재개될 가능성이 크다. 터키 박스오피스는 문화 특성상 성수기(1, 4분기)와 비수기가 분명해 분기 변동성이 있다. 금년은 인수 초기 비용 등으로 부진하나 내년부터는 의미있는 실적 기여가 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2016년6월 170,000원까지 높아졌다가 2016년8월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 103,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	123,316	160,000	98,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 103,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 98,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161024	매수(유지)	103,000
20160907	매수(유지)	120,000
20160805	매수(유지)	120,000
20160719	매수(유지)	136,000
20160601	매수(분석재개)	170,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161024	한국투자증권	매수(유지)	103,000
20161024	동부증권	매수(유지)	100,000
20161014	신한금융투자	매수(유지)	98,000
20161013	HMC투자증권	매수	115,000