[@기업분석리포트]하나금융지주, "3Q16 모든 항목…" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-10-24 09:46 업데이트 : 2016-10-24 09:46

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KTB투자증권에서 24일 하나금융지주(086790)에 대해 "3Q16 모든 항목에서 전망치 상회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김은갑 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 하나금융지주(086790)에 대해 "동사의 3Q16 연결순이익은 4,501억원 (QoQ +27.8%, YoY +77.6%)으로 당사 전망치 26%, 컨센서스 56% 상회했다. 이자/비이자이익은 전망치 대비 증가, 비용항목은 전망치 대비 감소한 실적으로 모든 항목에서 전망치를 상회한 어닝 서프라이즈를 기록했다"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "한진해운과 SPC 충당금비용 860억원, 지분법평가손실 440억원 등 대규모 비용이 발생했으나 환율하락에 따른 외화환산이익 1,250억원이 발생하여 만회했다. 대규모 이익/비용 항목의 규모가 거의 같아 실질적으로 일회성요인에 좌우된 실적은 아니다"라고 밝혔다.

한편 "은행 NIM이 QoQ 2bp 하락, 그룹 NIM이 QoQ 1bp 하락했지만 은행원화대출금 2.0% 증가 등으로 그룹기준 이자이익은 전분기수준 유지. 자본비율이 확연히 개선되었기 때문에 향후 대출증가율이 다소 높아지고 이자이익도 소폭이나마 증가할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 35,000원이 고점으로, 반대로 31,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 41,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	38,909	46,000	33,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161024	매수	41,000
20160808	매수	35,000
20160725	매수	35,000
20160425	매수	35,000
20160329	매수	32,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161024	KTB투자증권	매수	41,000
20161024	한국투자증권	매수(유지)	46,000
20161024	메리츠종금증권	매수	37,000
20161024	미래에셋대우	매수(유지)	42,000