[@기업분석리포트]삼성전자, "VR과 주주환원 >…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-10-21 09:29 업데이트 : 2016-10-21 09:29

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HMC투자증권에서 21일 삼성전자(005930)에 대해 "VR과 주주환원 >스마트폰 불확실성"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,830,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견인 'MARKETPERFORM'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "특히, VR 수요 확대에 따라 동사의 주력 Cash Cow인 DRAM과 NAND의 메모리 Contents 증가는 2017년 이후에도 이어질 것으로 보이며, 반응속도에 있어서 경쟁력을 확보한 OLED는 VR 생태계 확대에 따라 주요 스마트폰과 VR기기를 중심으로 빠른 속도로 성장할 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "Galaxy Note7 단종으로 인해 동사의 실적은 2017년 1분기까지 부진할 것으로 예상된다. 4분기의 경우 IM부문의 매출 감소에도 불구하고 반도체와 OLED의 실적 개선에 힘입어 매출액과 영업이익은 각각 48.6조원, 7.6조원을 기록할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "2017년 IM영업이익은 Galaxy Note7 단종에 따른 판매 부진으로 2016년과 유사한 10.7조원 수준을 기록할 것으로 예상되지만 반도체 15.2조원, Display 3.0조원을 기록하면서 두 사업부의 영업이익 기여도는 57.4%까지 상승할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 1,670,000원이 고점으로, 반대로 1,400,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,830,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	1,945,417	2,100,000	1,750,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,830,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 1,750,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161021	매수	1,830,000
20161005	MARKETPERFORM	1,670,000
20160729	MARKETPERFORM	1,590,000
20160708	MARKETPERFORM	1,510,000
20160429	MARKETPERFORM	1,400,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161021	HMC투자증권	매수	1,830,000
20161019	SK증권	매수(유지)	2,000,000
20161019	유안타증권	매수(유지)	2,100,000
20161017	하나금융투자	매수	1,950,000