[@기업분석리포트]SBS, "회복 그리고 희망…" 매수(상향)-미래에셋대우

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미래에셋대우에서 21일 SBS(034120)에 대해 "회복 그리고 희망"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 32,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 문지현, 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 32,000원은 직전에 발표된 목표가 30,000원 대비 6.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 미래에셋대우에서 SBS(034120)에 대해 "10월 18일부터 자사주 매입을 재개하여 주가의 하방은 지지될 전망이다. 4분기 계절성 및 콘텐츠 개선에 따라 광고 매출 회복이 예상되며, 실시간 재송신료 단가 인상 협상이 완료되면서 수익성 높은 사업 매출의 증가가 기대된다. 2017년은 연간 이익이 정상화될 전망"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "올해 상반기 적자를 기록했고, 3분기에도 광고 비수기에다 올림픽 중계가 겹쳐 적자가 예상된다. 그러나 4분기 및 내년은 흑자 전환 가능성이 높다. 4분기에는 올림픽이나 선거 등 특별 중계 제작비가 소요되는 이벤트가 없다. 향후 제작비 효율화 가능성이 높다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "올해 사상 최대 적자가 예상되는 점, 내년 UHD 본방송 송출을 시작해야 하는 점, 전년 광고총량제 도입 이후에도 광고 매출 개선 효과가 없었던 점 등을 감안해 볼 때 중간광고 허용에 대한 요구는 강해질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 49,000원까지 높아졌다가 2016년8월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 32,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	32,100	37,000	28,500

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 28,500원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20161021 매수(상향) 32,000 20160818 TRADING BUY(유지) 30,000 20160517 TRADING BUY(DOWNGRADE) 33,000 20160323 매수(유지) 39,000 20160222 매수(유지) 39,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20161021 미래에셋대우 매수(상향) 32,000 20161019 신한금융투자 매수(유지) 34,000 20161013 미래에셋증권 매수 37,000 20160818 HMC투자증권 MARKETPERFORM 29,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com