[@기업분석리포트]LG화학, "EV 배터리 불확실…" TRADING BUY-교보증권

발행일 : 2016-10-19 11:19 업데이트 : 2016-10-19 11:19

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교보증권에서 19일 LG화학(051910)에 대해 "EV 배터리 불확실성 감안, PER 13배 고평가 부담"라며 투자의견을 'TRADING BUY[유지]'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY[유지]'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY[유지]로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 내놓은 의견에 따르면 LG화학의 4분기 예상실적은 매출액 4조7320억원으로 전년동기와 비교해서 -6.12% 감소, 영업이익은 3,120억원으로 -11.37% 감소, 그리고 당기순이익은 2,160억원으로 4.33%정도의 증가가 예상되고 있다. 또한 이를 직전분기에 맞추어본다면 매출액은 -6.37%감소, 영업이익 -32.31%감소, 그리고 당기순이익은 -27.73%가 감소할 것으로 예측된다.

씽크풀 리서치센터가 집계한 마켓 컨센서스에 따르면 이번분기 예상실적 범위는 매출액 4조7320억원 ~ 5조4680억원, 영업이익 3,120억원 ~ 4,414억원, 당기순이익 2,160억원 ~ 2,769억원으로 각각 집계되었는데, 교보증권의 추정치는 특히 컨센서스(평균)대비 영업이익을 -15.99% 낮게 예상하고 있어서 향후 수익성 전망이 시장의견보다 비교적 보수적인 것으로 평가된다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 390,000원이 고점으로, 반대로 355,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 330,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	328,632	370,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY[유지]'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161019	TRADING BUY[유지]	330,000
20161005	TRADING BUY(유지)	370,000
20160711	TRADING BUY(유지)	370,000
20160425	TRADING BUY(하향)	370,000
20160127	매수(유지)	390,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161019	교보증권	TRADING BUY[유지]	330,000
20161019	LIG투자증권	매수(유지)	320,000
20161019	동부증권	매수(유지)	300,000
20161019	신한금융투자	매수(유지)	330,000