[@기업분석리포트]LG이노텍, "실적 개선 방향성 …" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-10-13 14:18 업데이트 : 2016-10-13 14:18

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NH투자증권에서 13일 LG이노텍(011070)에 대해 "실적 개선 방향성 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 최준영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 "현 시점에서 동사의 단기 실적부진보다 4분기부터 시작되는 북미고객사향 듀얼카메라 공급 본격화, 전장부품사업의 꾸준한 성장성에 초점을 맞추는 것이 바람직하다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "동사의 3분기 실적은 매출액 1조2,424억원 (+10.9% q-q, -20.3% y-y), 영업이익 149억원 (흑자전환 qq, -75.4% y-y)으로 컨센서스(매출액 1조4,148억원, 영업이익 237억원)를 하회할 전망. 실적 부진의 주 배경으로는 북미 고객사 신규 플래그십 모델 향 부품 출하 지연, 국내 고객사 향 매출액 부진, LED 사업부 영업적자 지속 등"라고 밝혔다.

한편 "4분기 실적 개선 폭이 클 것. 북미 고객사향 듀얼카메라 모듈 매출이 본격화되기 때문에 광학솔루션의 실적 개선이 전사 실적 개선을 주도할 전망. 전장부품 사업부의 꾸준한 매출성장이 예상된다는 점 역시 긍정적인 부분"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 125,000원까지 높아졌다가 2016년4월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	159,250	1,150,000	93,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 30.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 1,150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 93,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161013	매수(유지)	110,000
20160728	매수(유지)	110,000
20160429	매수(신규)	90,000
20151103	매수(유지)	125,000
20151028	매수(유지)	125,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161013	NH투자증권	매수(유지)	110,000
20161012	IBK투자증권	매수(유지)	125,000
20161011	유진투자증권	매수(유지)	110,000
20161010	바로투자증권	매수	110,000