[@기업분석리포트]한화테크윈, "K-9 자주포, '…" STRONG BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2016-09-20 09:04 업데이트 : 2016-09-20 09:04

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유진투자증권에서 20일 한화테크윈(012450)에 대해 "K-9 자주포, '수출' 가능한 名品임을 명심하라"라며 투자의견을 'STRONG BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 103,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이상우, 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'STRONG BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '강력매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 103,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 66.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한화테크윈(012450)에 대해 "최근 언론보도에 따르면 핀란드 육군사령관이 K-9 운용방식 점검차원에서 한국을 방문한 것이 확인되는 등 해외 자주포 수출 국가의 확대 가능성 또한 열려 있다. 동사의 K-9 자주포는 국내뿐 아니라 해외에서도 충분히 경쟁 가능한 품질경쟁력을 확보한 제품이기 때문에 향후 동남아, 유럽 국가로의 수출 가능성을 열어둔 채 투자판단을 내려야 할 전망"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사는 2015년 한화그룹에 인순된 이후 보여줬던 구조조정 효과가 2016년 나타나고 있는데다 신규로 실적 반영된 한화디펜스 효과로 인해 전년대비 대폭 증가된 실적 증가가 기대되고 있다. 또한 2017년에도 한화탈레스의 실적 반영으로 추가적인 실적 증가가 기대되는 상황"라고 밝혔다.

한편 "동사의 3Q16 실적은 매출액 8,452억원(+30.4% YoY), 영업이익 500억원(+108.3% YoY) (OPM 5.9%)로 전망한다. 동사는 본업인 항공/방산의 성장성 뿐 아니라 M&A, 지분확보를 통한 실적 증가가 기대되는 하반기를 맞이하게 될 예정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 46,200원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 103,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수(유지)
목표주가	76,533	103,000	68,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'STRONG BUY(유지)'의견 및 목표주가 103,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 34.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160920	STRONG BUY(유지)	103,000
20160801	STRONG BUY(유지)	103,000
20160621	STRONG BUY(유지)	87,000
20160601	STRONG BUY(유지)	80,300
20160503	STRONG BUY(유지)	80,300

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160920	유진투자증권	STRONG BUY(유지)	103,000
20160919	미래에셋대우	매수(유지)	77,000
20160906	대신증권	매수	77,000
20160902	유안타증권	매수(유지)	76,000