[@기업분석리포트]새론오토모티브, "글로벌 부품사 한국…" NEUTRAL-하나금융투자

발행일 : 2016-09-19 09:17 업데이트 : 2016-09-19 09:17

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하나금융투자에서 19일 새론오토모티브(075180)에 대해 "글로벌 부품사 한국 법인으로서의 득실"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 9,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 새론오토모티브(075180)에 대해 "동사는 특정 고객에 대한 의존도가 상대적으로 낮은 편이고, RE 매출이 많아 안정적 매출 시현이 가능하며, 14% 중반의 높은 수익성을 기록하고 있다 등의 사업적인 매력이 충분하다. 또한, 현재 주가를 기준으로 약 2.5%의 배당수익률도 기대된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "이러한 매력에도 가장 큰 성장 동력이었던 중국 법인의 성장성이 둔화되고 있고, 과거 3년과 달리 환율 환경도 부정적으로 변화되어 있다는 점이 주가 상승을 제약하고 있다. 12MF P/E 6배 초반으로 동종업체 평균 Valuation 대비 낮으나, 향후 3년 연평균 성장률이 1%로 낮다는 점에서 성장성 강화가 필요하고, 이는 중국 법인의 증설 등 적극적인 전략 변화가 요구된다"라고 밝혔다.

한편 "3분기 실적이 전년 동기의 낮은 기저로 개선되지만, 상반기 부진과 전년 4분기의 높은 기저, 그리고 부정적 환율 변화 등을 감안할 때 연간 실적은 전년 대비 부진할 전망이다. 연간 매출액/영업이익은 1%/2% 감소한 2,006억원/292억원을 기록하고, 영업이익률도 0.1%p 낮아진 14.6%로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 10,000원까지 높아졌다가 2015년11월 9,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 9,000원으로 제시되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	NEUTRAL	NEUTRAL
목표주가	9,000	9,000	9,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160919	NEUTRAL	9,000
20160517	NEUTRAL	9,000
20151117	NEUTRAL	9,000
20151008	NEUTRAL	10,000
20151007	NEUTRAL	10,000