[@기업분석리포트]테스, "식각과 OLED 봉…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-08-26 09:05 업데이트 : 2016-08-26 09:05

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HMC투자증권에서 26일 테스(095610)에 대해 "식각과 OLED 봉지에서 성장엔진 장착"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 24,500원으로 내놓았다.

HMC투자증권 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 24,500원은 직전에 발표된 목표가 17,000원 대비 44.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 테스(095610)에 대해 "2017년에도 삼성전자와 SK하이닉스의 3D NAND 투자 확대에 따른 PECVD 장비 수요 증가와 신규 식각장비 매출 가세, 중국 업체향 OLED 장비 수출 증가에 힘입어 가파른 외형 신장세는 이어질 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "동사가 지금까지 3D NAND용 증착 장비만 공급하다가 식각장비까지 공급할 경우 동사의 3D NAND 실적 모멘텀은 배가될 것으로 보인다. 현재 3D NAND용 식각장비는 일본의 Tokyo Electron이 주력으로 공급하고 있다. OLED봉지장비도 에버디스플레이와 CSOT에 공급하고 있는데 향후에는 OLED 투자를 확대하고 있는 다른 중국업체로의 납품도 가시화될 전망"라고 밝혔다.

한편 "2017년까지 3D NAND와 OLED 투자 수요 증가를 감안할 때 분기실적의 변화보다는 연간 실적의 상향 추세에 초점을 맞춤 Buy & Hold 전략이 유효해 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 수익성과는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	26,357	32,000	24,500

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 24,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160826	매수	24,500
20160517	매수	17,000
20151203	매수	17,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160826	HMC투자증권	매수	24,500
20160824	대신증권	매수(유지)	25,000
20160822	신한금융투자	매수(유지)	25,000
20160822	교보증권	매수(유지)	32,000