[@기업분석리포트]실리콘웍스, "패널 가격 상승이 …" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-08-26 08:51 업데이트 : 2016-08-26 08:51

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 26일 실리콘웍스(108320)에 대해 "패널 가격 상승이 고맙다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 42,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 황준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 42,000원은 직전에 발표된 목표가 48,000원 대비 -12.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 실리콘웍스(108320)에 대해 "지난해 3분기 이후 지속적으로 하락하던 동사의 영업이익률이 올해 3분기를 바닥으로 4분기부터 개선될 것으로 예상하는 이유다. 패널 가격 상승이 시차를 두고 디스플레이 부품 업체들의 수익성 개선으로 연결될 전망"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "3분기 매출액은 1,486억원(-2% QoQ, -7% YoY), 영업이익 100억원(-9% QoQ, -46% YoY)을 기록할 전망이다. 사상 최대 실적을 기록했던 지난해 3분기에 비해 매출액은 소폭 감소, 수익성은 크게 감소할 것으로 예상된다. 고객사의 노트북, 모니터 패널 물량 감소와 인건비 및 R&D 지출 확대에 기인한다. 4분기부터 다시 실적은 개선될 전망"라고 밝혔다.

한편 "올해 하반기 실적 둔화는 주가에 충분히 반영되었으며 역사적으로 P/B 1.2배 수준에서 의미있는 바닥을 형성해주었기 때문에 현 주가는 단기 바닥 국면으로 판단된다. 4분기부터 실적 모멘턴 개선이 예상되며 중장기적으로 OLED와 자동차용 반도체 성장 스토리가 유효해 긍정적인 시각을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 48,000원까지 높아졌다가 2016년3월 42,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 42,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	41,222	54,000	32,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 54,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160826	매수(유지)	42,000
20160531	매수(유지)	48,000
20160516	매수(유지)	48,000
20160401	매수(유지)	42,000
20160309	매수(유지)	42,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160826	미래에셋대우	매수(유지)	42,000
20160817	KTB투자증권	매수	38,000
20160817	신한금융투자	매수(유지)	40,000
20160817	삼성증권	매수	36,000