[@기업분석리포트]SK, "저평가 매력 유효,…" 매수(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 26일 SK(034730)에 대해 "저평가 매력 유효, 성장 모멘텀 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다. 신한금융투자 공영규, 이문종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 신한금융투자에서 SK(034730)에 대해 "현재 시가총액 15조원은 자회사 가치 8조원(할인률 15%)과 영업 가치 7조원(별도 기준 순이익 10배 적용)만 반영하고 있다. 신사업 가치와 지배 구조 프리미엄은 반영하고 있지 않다. 저평가 매력이 높다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "신사업 가치가 주가에 반영되지 못하는 이유는 유가 하락과 제약/바이오 산업 투자 심리 악화 때문이다. 장기적으로는 실적 개선에 따라 기업 가치 상승을 전망한다. SK그룹은 2020년 연결 기준 매출액 100조원, 세전이익 10조원 달성(2016년 세전이익 5조원 예상)을 목표로 하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "주가 상승을 위해서는 신사업 모멘텀이 필요하다. 회사는 신사업 투자를 확대하고 있다. 특히 SK바이오팜의 신약 사업과 SK E&S의 LNG 사업에 주목해야 한다. 중장기적인 관점에서 주가 조정 시 매수 전략이 유리하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 390,000원까지 높아졌다가 2016년5월 310,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 300,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	320,273	368,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 368,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20160826 매수(유지) 300,000 20160518 매수(유지) 310,000 20160226 매수(유지) 330,000 20151117 매수(유지) 370,000 20150826 매수(유지) 370,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20160826 신한금융투자 매수(유지) 300,000 20160822 한화투자증권 매수 280,000 20160818 유안타증권 매수(유지) 300,000 20160817 하나금융투자 매수 300,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com