[@기업분석리포트]엔씨소프트, "온라인게임의 안정적…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-08-26 08:42 업데이트 : 2016-08-26 08:42

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

하나금융투자에서 26일 엔씨소프트(036570)에 대해 "온라인게임의 안정적인 이익기반에 모바일게임의 성과를 더한다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 330,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 황승택, 금가람 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 330,000원은 직전에 발표된 목표가 300,000원 대비 10% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "온라인게임의 안정적인 이익기반이 여전히 유지되고 있기 때문에 모바일게임의 성과가 더욱 돋보일 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 이는 주가에도 그대로 투영될 수 있을 것으로 판단한다. 4분기부터 본격적인 모바일게임 출시에 따른 2017년 펀더멘털개선을 반영해 적정주가를 330,000원으로 상향 조정한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "최근 모바일게임 시장의 트렌드가 MMORPG로 확대되어 가고 있고, 온라인게임 시장과 마찬가지로 MMORPG가 모바일게임시장의 주류가 될 가능성이 높아 보인다. 이러한 시장환경과 사전예약 규모 등을 감안할 때 '리니지2 : 레볼루션'은 최상위권의 흥행규모를 기록할 수 있을 가능성이 크다"라고 밝혔다.

한편 "중국 스네일게임즈가 '리니지2' IP를 기반으로 개발한 모바일게임 '천당2 : 혈맹'이 7월 28일 중국 iOS 마켓에서 출시된 이후 8월 23일 안드로이드버전 출시와 더불어 다시 흥행 순위를 올리고 있다. 통상적으로 중국의 경우 iOS와 안드로이드 마켓의 흥행 수준이 매출측면에서 유사하다는 점을 고려할 때 긍정적인 성과가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수(유지)
목표주가	336,000	420,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 부국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160826	매수	330,000
20160812	매수	300,000
20160525	매수	300,000
20160519	매수	300,000
20160516	매수	300,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160826	하나금융투자	매수	330,000
20160816	이베스트투자증권	매수(유지)	380,000
20160816	유진투자증권	STRONG BUY(유지)	380,000
20160812	한국투자증권	매수(유지)	360,000