[@기업분석리포트]현대홈쇼핑, "견고한 본업 성장…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-08-09 09:40 업데이트 : 2016-08-09 09:40

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미래에셋대우에서 9일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "견고한 본업 성장"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 185,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 185,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "홈쇼핑 업체간 전략 차별화가 이루어지는 가운데 동사는 취급고 성장에 있어서 경쟁사 대비 탁월한 실적을 보여주고 있다. 2분기에도 높은 취급고 성장과 양호한 수익성을 시현하면서 본업에서 차별화된 경쟁력을 보여줬다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "매출총이익의 7.1% 증가에도 불구하고 2분기 영업이익이 부진했던 원인은 KT IPTV의 채널을 기존 B급에서 S급으로 개선하며 송출수수료 증가 (전체 송출수수료 11% 증가 반영), 창립 기념 프로모션 비용 반영 (20억) 등"라고 밝혔다.

한편 "하반기에는 취급고 성장, GP마진 개선, 판관비율 하락 (취급고 증가+송출수수료 협상에 따른 환입효과 및 증가율 하락이 주된 이유)으로 재차 견조한 이익 증가 흐름을 전망한다. 영업이익이 급증했던 1분기 실적 개선 요인이 아직도 일정 수준 적용 가능하다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 185,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	172,538	200,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 185,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160809	매수(유지)	185,000
20160526	매수(유지)	185,000
20160510	매수(유지)	185,000
20160411	매수(유지)	172,000
20160211	매수(유지)	150,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160809	미래에셋대우	매수(유지)	185,000
20160809	유안타증권	매수(유지)	164,000
20160809	신영증권	매수	200,000
20160809	현대증권	MARKETPERFORM(유지)	150,000