[@테마]대원제약_관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 22일 오후 1시25분 현재 전일대비 4.44% 오른 22,350원을 기록하고 있는 대원제약은 지난 1개월간 9.29% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대원제약의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대원제약의 위험을 고려한 수익률은 3.3을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 1.3보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대원제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
파미셀	3.9%	2.4%	0.6
신풍제약	3.2%	-9.5%	-2.9
대원제약	2.8%	9.3%	3.3
한독	2.1%	-10.9%	-5.2
유나이티드제약	2.1%	0.0%	0.1
의약품	1.5%	-3.5%	-2.3
코스피	0.9%	1.2%	1.3

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.06%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 0.06% 상승중이다.

신풍제약	7,270원 ▲90(+1.25%)	유나이티드제약	20,850원 ▲50(+0.24%)
한독	32,150원 ▼650(-1.98%)	파미셀	6,470원 ▼40(-0.61%)

증권사 목표주가 31,400원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대원제약의 평균 목표주가는 31,400원이다. 현재 주가는 22,350원으로 9,050원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 HMC투자증권의 강양구 에널리스트가 " 양호한 실적 지속 전망, 로컬 병의원 영업력과 내과 품목 포트폴리오 강화로 양호한 2분기 실적을 달성할 전망. 20115년 4분기 임직원 700명에서 786명으로 인력 확대, 특히 수도권 및 대도시 영업인원 확대로 지속적인 실적 개선이 가능할 전망…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 25,000원을 제시했고, 골든브릿지투자증권의 전상용, 이수현 에널리스트가 " 성장성과 고배당 둘다 충족, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 38,900원을 제시했다.

5월17일에 대원제약 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	580.9억	50.7억	38.3억
직전분기 대비	6.0% 감소	42.6% 감소	27.1% 감소
전년동기 대비	14.2% 증가	20.4% 증가	0.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.72%로 업종평균 상회. PER은 21.9로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.55임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대원제약이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	대원제약	유나이티드제약	파미셀	한독	신풍제약
ROE	11.7	13.2	-5.2	-2.1	0.8
PER	21.9	14.9	-	-	262.0
PBR	2.6	2.0	4.2	1.4	2.0
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 4일 연속, 기관이 3일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 119,563주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 64,853주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 184,416주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.46%로 적정수준 최근 한달간 대원제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.46%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.98%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.99%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.11%를 보였으며 기관은 10.88%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.52%로 가장 높았고, 외국인이 15.31%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.15%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 20,650원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 20,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 20,650원대는 전체 거래의 17.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 21,050원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 21,050원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 21,050원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com