[@기업분석리포트]광주은행, "성장하는 가치주…" 매수-미래에셋증권

발행일 : 2016-07-21 11:08 업데이트 : 2016-07-21 11:08

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미래에셋증권에서 21일 광주은행(192530)에 대해 "성장하는 가치주"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 강혜승, 박용대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 광주은행(192530)에 대해 "2016 년에는 주로 자산 성장 효과에 의해 순이자이익이 전년대비 16%나 증가한 4,641 억원을 기록할 전망. 판관비 및 충당금 비용 관리가 잘 되어, 2016 년 순이익은 전년대비 67% 증가한 964 억원으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "NIM 이 전분기 대비 5bps 오르며 2.18% 기록함과 동시에 높은 대출자산 성장을 기록한 것으로 추정되어 긍정적. NIM 상승은 지속된 내부금리체계 개선 노력, 차주 신용등급 세분화 통한 자산 프라이싱 정상화, 중금리 대출 상품 출시 효과 등에 따른 것"라고 밝혔다.

한편 "향후 점진적으로 자산 성장 속도를 늦춰간다면, 현재 광주은행의 자산 건전성 지표(1Q16A NPL 비율 0.8%, NPL 커버리지비율 194%) 및 자본 적정성(1Q16A 보통주자기자본비율 9.14%)을 감안할 때, 우려할 수준은 아닌 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 10,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 13,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	11,333	13,000	10,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160721	매수	13,000
20160429	매수	13,000
20160415	매수	12,000
20160118	매수	12,000
20151110	매수	11,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160721	미래에셋증권	매수	13,000
20160706	유진투자증권	매수(유지)	11,000
20160429	삼성증권	HOLD	10,000