[@기업분석리포트]SK머티리얼즈, "관점의 차이가 주가…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-07-21 10:57 업데이트 : 2016-07-21 10:57

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삼성증권에서 21일 SK머티리얼즈(036490)에 대해 "관점의 차이가 주가 추가 상승의 원동력"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 165,000원을 내놓았다.

삼성증권 이종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 SK머티리얼즈(036490)에 대해 "동사를 삼성전자의 경쟁 그룹 계열사가 아닌 삼성전자의 성장을 위한 비즈니스 파트너로 인식하고, 현재의 NF3 사이클은 2016년에 Peak-out 이후 가격이 하락하는 것이 아니라, 2018년에 가격의 Peak을 향한 또 한번의 수요 증가 사이클로 보는 것이 당사의 관점이다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "동사의 2Q16 매출액과 영업이익은 각각 전분기대비 20%, 13% 상승한 1,165억원과 388억원을 기록하였다. SK에어가스의 매출 반영을 제외한다면 매출과 영업이익 모두 전분기대비 유사한 수준이다. SK에어가스가 반영되기 시작하며 NF3의 매출 비중은 기존 70% 이상에서 60% 수준으로 하락하였다"라고 밝혔다.

한편 "2017년 영업이익을 5% 상향 조정한 것은 타이트한 수급을 반영하여 2017년의 NF3의 ASP 추정을 3% 하락으로 소폭 긍정적으로 조정하고 WF6의 증설을 반영하였기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 160,000원이 고점으로, 반대로 140,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 165,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	165,182	184,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 165,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 184,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160721	매수	165,000
20160613	매수	150,000
20160503	매수	150,000
20160407	매수	150,000
20160112	매수	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160721	삼성증권	매수	165,000
20160721	유진투자증권	매수(유지)	170,000
20160721	이베스트투자증권	매수(유지)	175,000
20160721	미래에셋대우	매수(유지)	165,000