[@기업분석리포트]세아베스틸, "2분기 실적은 시장…" MARKETPERFORM(MAINTAI

발행일 : 2016-07-21 10:17 업데이트 : 2016-07-21 10:17

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키움증권에서 21일 세아베스틸(001430)에 대해 "2분기 실적은 시장기대치 충족할 전망"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.

키움증권 박종국 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 세아베스틸(001430)에 대해 "2분기 양호한 실적의 배경은 성수기에 따른 판매량 증대와 세아창원특수강의 견조한 이익창출에 따른 것으로 판단된다. 2분기 본사기준 특수강 판매량은 52.0만톤으로 전분기 대비 12.8% 증가하는 것을 물론 1Q15 52.2만톤 이래로 가장 높은 판매량을 기록할 것으로 전망하는데, 성수기 효과 외에도 효과적인 수입산 대응에 따른 것"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "세아창원특수강의 역할이 결국 핵심이다. 세아창원특수강은 POSCO로부터 인수된 이후 뚜렷이 개선되지 않은 영업환경하에서도 괄목할 만한 이익 개선을 시현중이다. 4Q14 -43억원, 1Q15 -89억원으로 확대되었던 적자규모는 인수 이후 4분기 연속 안정적인 이익을 창출하며 2Q15~1Q16 평균 OPM 7.1%의 질적 성장을 보였다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 지난 1일 콜옵션 행사를 통해 POSCO가 보유하고 있던 세아창원특수강 주식 719만주(지분율 19.94%)를 1,668억원에 인수한다고 공시하였다. 이에 따른 지분율 상승(54.82%→74.76%)으로 지배주주순이익 증가가 기대되며, 콜옵션 조기행사로 잔여주식에 대한 이자비용(연 3.285%)을 최소화 할 수 있다는 점에서 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년7월 48,000원까지 높아졌다가 2016년2월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	31,800	36,000	28,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160721	MARKETPERFORM(MAINTAIN)	28,000
20160429	MARKETPERFORM(DOWNGRADE)	28,000
20160202	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	28,000
20151007	매수(유지)	44,000
20150723	매수(상향)	48,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160721	키움증권	MARKETPERFORM(MAINTAIN)	28,000
20160706	HMC투자증권	매수	36,000
20160704	삼성증권	매수	30,000
20160704	미래에셋증권	매수	35,000