[@기업분석리포트]DGB금융지주, "ROE, 배당수익률…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-07-08 09:04 업데이트 : 2016-07-08 09:04

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HMC투자증권에서 8일 DGB금융지주(139130)에 대해 "ROE, 배당수익률, 이익모멘텀에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,500원을 내놓았다.

HMC투자증권 김진상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 58.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 "동사의 투자포인트는 valuation (2016F P/B 0.38배, P/E 5.0배)대비 뛰어난 ROE (7.9%), 배당수익률, 영업이익모맨텀 (2016~2018F 연평균 +12%). 상대적으로 양호한 지역경제와 압도적인 역내 시장지배력으로 이익의 가시성도 높다고 판단된다"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "동사의 조선업과 해운업 익스포져는 각각 1,500억원, 500억원 수준으로 총여신의 0.6%에 불과하다. 특히 최근 이슈가 되고 있는 대기업들의 여신도 거의 없는 상태. 지난 1년간 대손비용률이 다소 높았던 것은 선제적 충당금적립, NPL매각 등에 따른 바 컸고 2017~18F에는 동비율이 45bps내외로 하향 안정될 전망"라고 밝혔다.

한편 "주요 비은행자회사인 DGB생명와 DGB캐피탈은 올해부터 수익성 개선이 가시화되면서 연간이익이 각각 150억원에 달할 전망. 생보사는 지난해 restructuring을 거쳐 올해부터 업력 향상이 기대된다. 캐피탈은 지난해 새로운 경영진 하에 영업을 정비하여 올해부터 본격적인 수익성 향상이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 16,500원까지 높아졌다가 2016년2월 13,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 13,500원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	13,246	15,100	10,500

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 13,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 10,500원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160708	매수	13,500
20160509	매수	13,500
20160412	매수	13,500
20160205	매수	13,500
20151109	매수	16,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160708	HMC투자증권	매수	13,500
20160623	대신증권	매수(유지)	14,000
20160602	미래에셋대우	매수(유지)	15,100
20160526	동부증권	매수(유지)	12,300