[@기업분석리포트]기아차, "동사와 주가의 괴리…" 매수(유지)-동부증권

발행일 : 2016-06-21 13:58 업데이트 : 2016-06-21 13:58

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동부증권에서 21일 기아차(000270)에 대해 "동사와 주가의 괴리는 과도하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다.

동부증권 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 기아차(000270)에 대해 "1Q16에 이어 2Q16에도 동사의 실적은 15년 대비 개선이 지속될 전망이다. 주요 지역 내 리테일 판매 강세 지속으로 인해 재고 역시 빠르게 안정세를 이루며 국내 공장의 가동률 하락에 대한 우려들 역시 해소되고 있다. 멕시코 공장 역시 빠르게 가동률이 올라오고 있다. 대부분의 글로벌 경쟁사들의 판매량이 역성장을 거듭하고 실적 역시 부진한 가운데 둘 모두 해내고 있는 동사와 주가의 괴리는 과도하다"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "동사는 2Q16에 내수, 북미 및 유럽 등 주요 지역의 판매 호조 및 전년 동기 대비 개선된 환율 여건 등으로 인해 매출액 13조 6,665억원 (+9.8%YoY, +8.0%QoQ) 및 영업이익 7,513억원 (+19.5%YoY, +18.6%QoQ)으로 시장기대치를 상회할 전망"라고 밝혔다.

한편 "하반기에는 15년에 판매가 종료됐던 모하비와 신차종인 니로가 추가되었고, 카니발 및 쏘렌토 등 기존 경트럭 라인업의 인기 역시 여전한 점을 고려 시 상반기 대비해서는 다소 부진하겠지만 동사의 내수 판매는 성장을 지속할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 50,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 65,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	62,520	70,000	56,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160621	매수(유지)	65,000
20160428	매수(유지)	65,000
20160330	매수(유지)	65,000
20160128	매수(유지)	65,000
20160114	매수	65,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160621	동부증권	매수(유지)	65,000
20160616	하이투자증권	BUY	63,000
20160615	신한금융투자	매수	65,000
20160608	키움증권	매수(유지)	64,000