[@기업분석리포트]제일기획, "지분 매각 이슈는 …" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-06-20 08:41 업데이트 : 2016-06-20 08:41

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한국투자증권에서 20일 제일기획(030000)에 대해 "지분 매각 이슈는 일단락, 본질 가치에 주목해야 할 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.

한국투자증권 최민하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 제일기획(030000)에 대해 "그룹사와의 이해 관계 등을 고려했을 때 딱히 눈에 띄는 인수 후보자가 없어 일단은 지분 매각 이슈가 일단락된 것으로 보인다. 주가를 누르고 있던 불확실성이 해소되면서 펀더멘털과 성장 모멘텀에 주목해야 할 시점이다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "리우올림픽(8월) 효과로 국내외 광고 시장 호조가 예상되고 펑타이를 중심으로 중국 등 해외 시장에서 입지 강화도 꾸준하다. 제일기획은 B2B 마케팅회사 ‘파운디드’(4월) 인수, 구글코리아와 디지털 미디어 MOU(4월) 체결, 케이블 업계와 ‘디지털 PPL’ 사업 본격화를 위한 MOU(5월) 체결 등을 통해 역량을 강화시켜왔다. 최근 VR 비즈니스 확대를 위해 발빠르게 대처하고 있어 시장 트랜드를 감안하면 신규 수요 창출이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "2분기 매출액, 매출총이익, 영업이익은 각각 7,856억원(+5.7% YoY), 2,606억원(+7.9% YoY), 영업이익 439억원(+4.1% YoY)로 예상돼 시장 컨센서스에 부합할 전망이다. 국내사업은 1분기에 이어 계열사의 마케팅비 집행 증가 등에 힘입어 안정적인 실적 성장세를 시현할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 28,500원까지 높아졌다가 2016년4월 21,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 21,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	22,292	30,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160620	매수(유지)	21,000
20160422	매수(유지)	21,000
20160420	매수(유지)	21,000
20160129	매수(유지)	27,000
20160111	매수(유지)	27,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160620	한국투자증권	매수(유지)	21,000
20160615	HMC투자증권	BUY	22,000
20160615	신한금융투자	매수	21,000
20160614	대신증권	매수, 유지	26,000