[@테마]한온시스템_관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 26일 오전 10시5분 현재 전일대비 6.36% 오른 12,550원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 30.75% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 9.6을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -4.8보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
두산인프라코어	3.6%	-22.1%	-6.1
한온시스템	3.2%	30.8%	9.6
LIG넥스원	3.2%	2.9%	0.9
두산중공업	2.5%	-7.5%	-2.9
현대엘리베이	2.1%	-7.5%	-3.5
기계	1.4%	3.5%	2.5
코스피	0.5%	-2.4%	-4.8

관련종목들 혼조세, 기계업종 +1.68%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 기계업종은 1.68% 상승중이다.

현대엘리베이	54,700원 ▼400(-0.73%)	LIG넥스원	94,700원 ▼700(-0.73%)
두산인프라코어	5,970원 ▼100(-1.65%)	두산중공업	23,600원 ▲100(+0.43%)

증권사 목표주가 12,100원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 적정주가는 12,100원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다.

증권사별로 보면 하나금융투자증권의 송선재, 신동하 에널리스트가 " 실적 호조와 분기 배당, 친환경 부품의 삼중주, 1분기 영업이익은 환율과 비용절감 등으로 당사 예상치를 9% 상회했다. 동사는 강력한 비용절감과 효율성 개선을 꾀하고 있고, 이러한 노력들이 수익성에 긍정적 영향을 주면서 금년 매출액/영업이익이 각각 5%/20% 증가할 것으로 기대된다..." (이)라며 투자의견 Neutral에 목표주가: 10,500원을 제시했고, 현대증권의 채희근, 안예원 에널리스트가 " 큰 폭의 상승 대신 양호한 정도의 주가 예상, 연비와 환경 규제 강화에 있어, 높은 기술력을 바탕으로 일반공조에서 파워트레인 열관리 영역까지 확대하며, 고객다변화와 신규 수주 증가가 기대됨에 따라, 자동차 수요 성장을 웃돌 것으로 보인다. 아울러, 비용 절감과 믹스 개선으로 수익성도 추가 개선될 것으로 보이며, 분기 배당(50원)도 긍정적이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

5월10일에 한온시스템 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1조4281.4억	1,048.5억	723.2억
직전분기 대비	2.2% 감소	13.1% 감소	0.5% 감소
전년동기 대비	3.8% 증가	30.8% 증가	19.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.47%로 업종평균 수준.PER은 25.11로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.4로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	LIG넥스원	두산중공업	현대엘리베이
ROE	13.5	-27.7	26.6	-24.9	-0.8
PER	25.1	-	13.8	-	-
PBR	3.4	0.4	3.7	0.4	2.1
기준년월	2015년12월	2015년12월		2015년12월	2015년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 6일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 5일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 397,180주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 751,064주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 1,148,244주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.35%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.68%, 외국인 46.83% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 46.83%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 28.48%를 보였으며 기관은 24.68%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 42.81%로 가장 높았고, 기관이 34.33%로 그 뒤를 이었다. 개인은 22.84%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 9,370원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 9,370원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,370원대는 전체 거래의 28.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,660원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 9,660원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,660원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.
엣봇 기자 etbot@etnews.com