LG마이크론 애널리스트 코멘트

　

　LG마이크론은 지난해 실적호조를 보였고 전체 매출액에서 시장 수요세가 둔화되는 섀도마스크 부문 비중이 점차 축소되고 있다. TFT LCD 핵심부품인 포토마스크와 테이프 서브스트레이트의 매출 증가에 힘입어 섀도마스크의 매출비중은 2004년에는 64%로 축소될 것으로 전망된다. 최근 3년간 회사는 성장세가 지속되고 있는 TFT LCD산업에 대비하기 위해 핵심부품에 대한 설비투자를 증가시켜왔다. 또 추가적으로 2004년부터 LG전자에 공급하게 될 PDP TV용 핵심부품에도 올해 695억원을 투자할 계획이다.

　향후 회사는 신규사업 부문인 포토마스크, 테이프 서브스트레이트 및 플라즈마 리얼 패널 부문은 향후 동사 매출액 성장의 주요 동인으로 작용할 것으로 기대되고 있다. 올해 매출액 성장률은 환율강세의 영향으로 다소 둔화될 수 있으나 공격적인 설비투자로 2004년부터는 다시 높은 매출 성장세를 기록할 전망이다. 특히 비영업 부문의 개선으로 순이익은 2003년 9%, 2004년 17% 증가할 것으로 전망된다. 현재 동사 주가는 2003년, 2004년 예상실적대비 PER 4.8배, 4.2배에 거래되고 있다. 적정주가는 비교업체인 삼성SDI를 적용할 때 4만8800원으로 산출가능하다.

　<정재열 굿모닝신한증권 애널리스트 jaeyeol@gmsh.co.kr>