KT 민영화 주간 증권사 선정 `난항`-`최소물량 인수제` 암초 만났다

KT 민영화 추진과정에서 핵심적인 역할을 담당할 주간 증권사 선정작업이 KT가 검토중인 ‘최소 물량 인수제’ 도입문제로 난관에 봉착했다.

　13일 관련업계에 따르면 민영화 관련 주간 증권사 선정작업을 진행중인 KT측은 주간 증권사가 일정 지분을 인수해 매각하는 ‘최소 물량 인수제’를 도입할 예정인데 이같은 방안에 대해 우선협상대상 업체로 선정된 주간사들이 반발하는 것으로 알려졌다.　

　주간사 선정과정에 참여한 증권사들은 최소 물량 인수제도가 국내 처음으로 도입되는 것인데다 인수한 물량을 매각하지 못할 경우 증권사가 이 주식을 고스란히 떠안아야 하기 때문에 자금부담 및 주가 하락시 손실 등 위험을 감수해야 한다며 부담감을 나타내고 있다.　

　특히 조건 없이 최소한 인수할 수 있는 물량을 확약해야 한다는 정부 및 KT의 입장과는 달리 주간사측은 일단 조건에 대한 협의부터 마무리짓자며 반대 입장을 취하고 있다. 증권사는 예컨대 ‘교환사채(EB) 발행을 통해 얼마를 인수할 수 있다’ 등 일정 조건이 붙었을 때 인수할 수 있다는 주장을 펼치고 있다.　

　이같은 주장에 대해 KT측은 최소 물량 인수제를 도입하려는 것은 지분 매각을 책임성 있게 진행하기 위한 것으로 이번에 매각되는 28.3%의 지분 가운데 주간사들이 실제로 떠안게 되는 물량은 일부에 불과하기 때문에 현재와 같은 시장상황이라면 무난히 소화될 수 있다고 보고 있다.　

　KT측은 최소 인수 물량을 정하는 대신 주간사의 수수료를 인상하는 것도 검토할 수 있다며 증권사들이 주장하는 매각조건은 시장상황에 따라 달라질 수 있는 것이므로 조건에 대해 미리 계약할 수 없다는 것이다.　

　KT측은 지난해 삼성증권과 추진했던 민영화가 시장상황들을 무시한 채 추진됐다며 이번에는 최소 물량 인수 문제를 확정짓고 추후 가능한 방안들을 협의하자는 쪽으로 가닥을 잡은 것으로 알려졌다. 특히 인수할 수 있는 최소한의 물량을 정하는 것은 주간사의 의지를 파악하기 위한 것이므로 여기에 어떠한 전제조건도 달 수 없다는 것이다.

　그러나 인수할 수 있는 물량의 규모는 주간사 선정기준 중 하나일 뿐이라는 KT의 입장과는 달리 주간사들은 최소 인수 가능한 물량 규모가 주간사 선정의 가장 큰 기준이 아니냐는 반응이어서 조정이 쉽지 않을 전망이다.　

　양측의 이같은 입장 차이 때문에 우선협상대상 주간사로 선정된 현대증권·LG투자증권·대신증권 등 3개사가 모두 주간사로 선정되지 않을 가능성도 있을 것으로 보인다. 특히 KT가 조건없는 최소 물량 인수제를 강행할 경우 우선협상대상 주간사들이 업무를 포기할 가능성을 배제할 수 없다. KT는 주간사의 가장 중요한 평가기준으로 최소 물량 인수 여부를 고려중이어서 원활한 주간사 선정의 걸림돌이 되고 있다는 것이 업계의 판단이다. 　

　<조장은기자 jecho@etnews.co.kr>