"주식 설연휴 전에 팔고 연휴후 사라?"

　

　주가는 설연휴 전에는 오르다가 연휴가 끝나면 내리는 경향이 강한 것으로 나타났다. 또 설이 1월에 있거나 연휴기간이 길면 그렇지 않은 경우보다 주가변동폭이 컸다.

　4일 대신증권에 따르면 지난 90년부터 지난해까지 설연휴 전후의 종합주가지수 추이를 분석한 결과 연휴 5일전부터 연휴까지 평균 1.98% 올랐으나 연휴가 끝난 뒤 5일이 지나면 평균 0.54% 내린 것으로 나타났다.

　특히 연휴가 끝난 뒤 10일이 지나면 1.08% 하락했고 20일이 지나면 1.28% 내린 것으로 조사돼 설에서 멀어질수록 낙폭이 컸다.

　설이 1월인 경우(90, 93, 95, 98, 01년)에는 연휴 5일전부터 연휴까지 3.05% 올랐으나 2월인 경우(91, 92, 94, 96, 97, 99, 00년)에는 같은 기간 등락률이 1.22%에 그쳤다.

　또 1월인 경우 연휴가 끝난 뒤 5일이 지나면 주가는 1.14% 내렸지만 2월인 경우는 0.12% 하락에 그쳐 설이 1월에 있으면 주가변동폭이 컸던 것으로 나타났다.

　한편 설연휴가 3일로 늘어난 97년 이후에는 연휴 5일전부터 연휴까지 주가는 3.49% 올랐으나 96년 이전에는 0.9% 오르는 데 그쳐 연휴확대가 주가에 긍정적인 것으로 조사됐다.

　증시 전문가들은 이같은 현상의 원인으로 ‘1월효과’와 시중 유동성 측면에서 설자금 수요를 감안한 정부의 신축적인 통화공급 등이 복합적으로 작용하고 2월은 계절적으로 주가변동성이 확대되는 때라는 점 등을 꼽았다.

　대신증권 조용찬 수석연구원은 “최근 조정국면이 이어지고 있지만 채권금리가 하락하고 기관들의 현금비중이 높아지는 데 따른 수급안정으로 설연휴전 하방경직성은 지켜질 것”이라고 말했다.

　그는 또 “연휴가 끝난 뒤 첫 거래일에 주식옵션과 지수옵션의 만기일이 처음으로 겹치는 데다 연휴가 길어 불확실성에 따른 조정이 나타날 가능성도 없지 않다”고 덧붙였다.

　<조장은기자 jecho@etnews.co.kr>