[달라지는 중국 `WTO 가입 이후`](4/끝)현지 자본 조달 유리한가

　국내기업들이 중국의 국제무역기구(WTO) 가입 이후 현지 자본을 조달하는 게 좋을까, 나쁠까.

　중국과 금융 전문가들의 견해는 대체로 ‘유리하다’로 기운다. 다만 어떤 방법을 선택하느냐에 따라 유리할 수도, 불리할 수도 있다는 토를 꼭 단다.

현재 중국 현지에서 자본을 조달하는 방식은 크게 은행이나 벤처캐피털 등 간접금융을 통한 자금확보와 증권시장에 상장하는 직접금융으로 나눌 수 있다.

전문가들이 제시하는 유리한 자본조달방식이란 은행대출을 포함한 간접금융을 이용하는 것.

중국은행의 대출금리는 4∼5%로 낮다. 대출받는 게 가장 좋으나 현실적으로는 어렵다. 중국은행은 정책적으로 국유나 중국계 기업에 우선적으로 자금을 빌려준다.

중국은행은 올해까지 전체 대출금의 평균 5%만 외국계 기업에 대출했다. 대상업체도 세계적인 명성을 날리고 있는 글로벌기업들로 국한됐다. 벤처캐피털의 경우도 상황은 크게 다르지 않다. 또 중국 증권시장은 외자기업의 진출을 극도로 제안해 현 증시에 상장한 기업은 없다.

사실상 자본조달이 불가능한 상황이다. 가능하다고 해도 캐피털자금과 증권시장은 불안정해 위험하다. 이같은 현실은 자금력이 풍부한 대기업들에는 큰 문제가 아니나 가난한 국내 벤처기업들에는 중국시장 진출의 또다른 장벽이 된다.

물론 WTO가입 이후 다국적기업에 대한 대출차별정책을 개선할 것으로 보이나 상당한 시간이 필요하다.

WTO가입 이후 중국의 간접금융시장이 먼저 열릴 전망이다. 그동안 외자계 금융기관에 진출지역과 업무를 제한했던 법령을 개정해 국내업체들은 한국계 은행으로부터 국내에서와 동일하게 인민폐를 대출받을 수 있게 된다. 이 경우 국내자본을 받는 것으로 현지자본과는 별개의 문제다.

그러나 외자계 금융기관에 전면적으로 문호를 개방하는 5년후에는 중국은행들도 경쟁력을 키우기 위해 외국계 기업에 자금을 풀 것으로 보여 국내기업들도 중국은행으로부터 대출이 자유로워질 전망이다.

중국 전문가들은 이때가 되면 기술중심의 기업들은 벤처캐피털자금도 크게 도움이 될 것이며 채권시장 등이 계속 발달해 국내기업에는 자금조달의 폭이 넓어질 것으로 전망했다. 반면 중국의 증권시장은 WTO가입 이후에도 상당기간 거품이 남아 있을 것으로 예상돼 직접금융을 통한 자본유치는 피할 것을 권고했다. 　

　e차이나센터의 양평섭 소장은 “간접금융을 통한 자본유치는 기술중심의 정보기술(IT)업체들이 중국에서 뿌리를 내리는 데 긍정적인 역할을 할 것으로 전망되지만 직접금융은 WTO가입 이후에도 획기적인 개선을 기대하기 어렵다”고 말했다.

　<서동규기자 dkseo@etnews.co.kr>