[ET투자뉴스]농심, "현 주가 PBR 0…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-12-06 08:55 업데이트 : 2018-12-06 08:55

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KB증권에서 6일 농심(004370)에 대해 "현 주가 PBR 0.8배로 저평가"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

KB증권 박애란 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 농심(004370)에 대해 "농심의 4Q 실적은 매출액 5,655억원 (+3.8% YoY)과 영업이익 240억원 (+67.2% YoY, 영업이익률 4.2%)으로 추정된다. 기저효과 외에 라면 판매량 6.0% 증가 (내수 기준 5.5%), 비용 부담 축소 등이 실적 개선을 견인할 전망이다. 특히 최근 출시된 [해물안성탕면], [튀김우동면] 등과 같이 비용 부담이 크지 않은 기존 주력 제품의 리뉴얼 효과가 긍정적으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "농심의 4Q 국내 라면 시장점유율은 57.6%로 추정된다. 이는 전년동기대비 0.2%p, 전분기대비 2.5%p 상승한 수준이다. 여름철 계절면 경쟁이 심했던 2~3Q보다는 라면 판매량과 시장점유율 흐름이 개선될 전망이며, 경쟁사의 신제품 판촉 영향도 완화될 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "농심의 2019년 실적은 매출액 2조 3,378억원 (+5.0% YoY)과 영업이익 1,096억원 (+26.6% YoY, 영업이익률 4.7%)으로 추정된다. 지난 2~3Q에 나타났던 실적 부진이 계절적 성수기인 4Q에는 해소될 전망이며, 2019년까지 실적 개선이 이어질 가능성이 크다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2018년6월 400,000원까지 높아졌다가 2018년11월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 320,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY (MAINTAIN)	MARKETPERFORM
목표주가	307,800	380,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181206	BUY(유지)	320,000
20181205	BUY(유지)	320,000
20181115	BUY(유지)	300,000
20181106	BUY(유지)	300,000
20181015	BUY	330,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181206	KB증권	BUY(유지)	320,000
20181130	미래에셋대우	매수	310,000
20181129	키움증권	BUY(REINITIATE)	310,000
20181128	한국투자증권	매수(유지)	350,000