[ET투자뉴스]쌍용양회, "강력한 기초체력 …" BUY-DB금융투자

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

DB금융투자에서 5일 쌍용양회(003410)에 대해 "강력한 기초체력 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다. DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing DB금융투자에서 쌍용양회(003410)에 대해 "주택분양물량및 SOC 예산 감소, 주택 거래량 감소, 원자재가격 상승 등으로 인해 건자재업종 실적이 부진을 면치 못하는 상황에서 쌍용양회는 탁월한 비용 관리로 안정적인 이익을 창출해 내고 있다. 타 건자재업체와는 차별화된 업체라는 것이 우리의 판단이다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "18년 5%에 이어 19년에도 10% 감소할 전망이다. 가격 인상이 없다면 시멘트 업체의 매출액 감소는 불가피하다. 일반적인 가정으로는 쌍용양회도 수출량을 늘리면서 전체 매출액은 유지할 수 있겠지만 영업이익은 감소하는 것이 정상이다. 하지만 쌍용양회는 폐열처리시설 및 ESS설비가 18년 2~3분기에 걸쳐 가동되면서 18년대비 200억원 수준의 비용 절감이 가능하다"라고 밝혔다. 한편 "경쟁 시멘트사가 가격을 인상하려는 시도는 일종의 생존 전략의 되겠지만, 쌍용양회 입장에서는 가격 인상이 된다면 더 좋아진다 정도로 국한된다. 가격 인상이 가시화될 경우 레버리지가 큰 다른 시멘트사에게 좀 더 긍정적이겠지만, 18년에 이어 2년 연속 가격 인상이 추진될 지는 아직 불확실하다. 현 시점에서는 업황 부진에 대한 내성이 강하고 배당수익률이 높은 쌍용양회가 건자재업체 중 가장 매력적인 투자대상이라고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 27,000원까지 높아졌다가 2018년8월 7,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(신규)	BUY(신규)
목표주가	7,400	8,000	6,900

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 8,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 6,900원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20181205 BUY 8,000 20181102 BUY(유지) 7,200 20180816 BUY(유지) 7,200 20180209 매수(유지) 27,000 20171121 매수(상향) 27,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20181205 DB금융투자 BUY 8,000 20181129 유안타증권 BUY (I) 7,500 20181102 KB증권 BUY(유지) 6,900 20181016 NH투자증권 BUY(신규) 7,200

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com