[ET투자뉴스]SKC코오롱PI, "모멘텀은 캐파를 따…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-10-23 13:21 업데이트 : 2018-10-23 13:21

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삼성증권에서 23일 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "모멘텀은 캐파를 따라간다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다.

삼성증권 장정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 SKC코오롱PI(178920)에 대해 " 22 일 장중 동사는 잠정 영업실적 공시를 통해 3 분기 매출액 680 억원,영업이익은 184 억원을 달성했다고 발표했다. 이는 전년 동기 대비 각각 1.5%, 2.5% 증가한 수치인데, 영업이익 기준으로는 당사 추정치 및 시장 컨센서스를 하회했다. 영업이익률 기준으로는 27%를 달성한 점을 감안하면 영업이익 규모가 예상치를 하회한 것은 수익성의 문제라기 보다 매출 볼륨이 예상보다 낮았기 때문이다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "3 분기 잠정 실적 공시 내용 중에서 시장의예상치를 크게 벗어난 부분은 세전이익 부분이다. 이는 Kaneka 와 진행중인 소송건에대해 항소심을 준비하는 과정에서 관련 소송 비용이 3 분기에 60 억원 가량 반영된탓이었다. 4 분기 PI 필름 원재료인 PMDA 가격 하락분이 반영되면서 수익성은개선되겠지만 세전이익에 대한 전망치는 낮출 수 밖에 없다"라고 밝혔다.

한편 "목표주가를 53,000 원으로 하향 조정한다.포워드 EPS 추정치에 큰 변화가 없으나 소송 비용과 같이 영업외 손익 변동리스크를 일정부분 감안해 프리미엄을 낮췄기 때문이다. 실적 이후 주가 조정으로인해 19 년 P/E 는 17 배로 떨어지게 된 반면, 내년 증설캐파분이 실적에 반영되기시작하면서는 본업의 이익 성장이 두드러기 때문에 올해와 달리 영업 외 부문에 대한 부담은 줄 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년7월 59,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 53,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	60,000	66,000	53,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 53,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181023	BUY	53,000
20180723	BUY	59,000
20180424	매수	55,000
20180412	매수	52,000
20180220	매수	52,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181023	삼성증권	BUY	53,000
20181023	하나금융투자	BUY	65,000
20181023	메리츠종금증권	BUY	63,000
20181016	DB금융투자	BUY	53,000