[ET투자뉴스]이마트, "3분기 다행이다. …" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-10-04 13:28 업데이트 : 2018-10-04 13:28

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한화투자증권에서 4일 이마트(139480)에 대해 "3분기 다행이다. "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

한화투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "이마트 3분기 실적은 지난번 예상했던 수치보다는 긍정적인 것으로 판단한다. 당사는 당초 1) 소비경기 악화로 인해 구매건수 하락과, 2) 비식품부문 판매량 둔화, 3) 무더위로 인한 신선식품 작황문제로 인해서 할인점 기존점 성장률이 예상대비 낮을 것으로 전망하였다. 이에 9월 기존점 성장률이 뚜렷하게 회복되기란 쉽지 않을 것으로 예상하였다. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "1) 추석효과로 인한 집객력 상승과 2) 선물세트 수요 증가에 따른 이익기여도 확대, 3) 고객분산효과(9/21, 9/22일 고객 집중)로 인해3분기 기존점 성장률은 예상대비 높은 3~4% 수준에 달할 것으로 추정한다. 또한, 4) 트레이더스 기존점 성장률이 킨텍스 기저효과 마무리로빠르게 회복되고 있다는 판단이다. 3분기 매출액은 4조 4,742억 원(전년동기대비 +4.4%), 영업이익 2,073억 원(전년동기대비 +13.5%)로 추정한다"라고 밝혔다.

한편 "2019년 상반기 실적 성장은 가능할 것으로 예상한다. 그렇게 판단하는이유는 1) 트레이더스 기존점포 고 성장세에 따른 이익 기여도 증가와,2) 할인점 영업시간 기저 감소로 인한 효과, 3) 기 출점한 전문점 안정화, 4) 주요 자회사인 이마트 24와 스타필드 성장이 전망되기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 275,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 330,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 300,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	TRADING BUY
목표주가	300,250	346,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 346,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181004	BUY(유지)	300,000
20180830	BUY(유지)	300,000
20180810	BUY(유지)	300,000
20180724	BUY(유지)	330,000
20180611	매수(유지)	330,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181004	한화투자증권	BUY(유지)	300,000
20181002	하나금융투자	BUY	280,000
20180921	KB증권	BUY(유지)	270,000
20180912	미래에셋대우	매수	320,000