[ET투자뉴스]삼성바이오로직스, "우려로 가려지지 않…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-09-13 08:56 업데이트 : 2018-09-13 08:56

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삼성증권에서 13일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "우려로 가려지지 않는 성장성 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 600,000원을 내놓았다.

삼성증권 서근희, 박원용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 삼성바이오로직스(207940)에 대해 "목표주가는 DCF 밸류에이션(WACC 7.4% 할인)으로 삼성바이오로직스 가치를 구한 뒤삼성바이오에피스 지분가치를 더해 SOTP 방식으로 산출. 5월 1일 금융감독원 회계 위반 잠정 결론으로 센티먼트 악화. 금융감독원의 재감리 결과에 따라 불확실성 해소로 센티먼트 회복 전망. 2019년 2공장 가동률 상승, 3공장 수주 확대로 외형 성장 및 수익성 개선 기대. 4공장 FDA 승인 예정"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "삼성바이오로직스에 대한 투자포인트는 1) 수율개선 및 고순도 정제로 생산 배치 수 확대, 2) 경쟁사 대비 설비투자비용(CAPEX) 절감으로 원가 경쟁력 확보, 3) 위탁 생산 장기 계약으로 실적 가시성, 4) CMO, CDMO 수주 확대 공장 가동률 상승, 수익성 개선. 5) 삼성바이오에피스 품목 다변화로 성장 기대. 2018년 1, 2공장 가동률 %. 2019년 3공장 본격 가동"라고 밝혔다.

한편 "삼성바이오에피스 7종의 바이오시밀러 보유. 머크, 바이오젠과의 협력으로 글로벌 채널망 확보. 1Q18 온트루잔트 유럽 발매 시작, 4Q18 임랄디 유럽 발매 예정. 연말까지 온트루잔트, 임랄디 FDA 허가 기대"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 490,000원이 고점으로, 반대로 340,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 600,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	570,000	660,000	490,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 660,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 490,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180913	BUY	600,000
20180201	매수	490,000
20171211	매수	420,000
20171108	매수	420,000
20171026	매수	420,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180913	삼성증권	BUY	600,000
20180831	한국투자증권	매수(유지)	610,000
20180724	대신증권	BUY	490,000
20180724	유진투자증권	BUY(신규)	530,000