[ET투자뉴스]한화에어로스페이스, "RSP 비용을 제외…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-08-14 10:53 업데이트 : 2018-08-14 10:53

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한화투자증권에서 14일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "RSP 비용을 제외한 전 자회사 전분기 대비 이익 개선"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다.

한화투자증권 이봉진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 70%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 "2분기 매출 1조 113억원(YoY -2.4%), 영업이익 138억원(-40.5%,OPM 1.4%), 순이익 311억원(+79.8%)의 실적을 시현했다. 시장 컨센서스 영업이익 176억원에는 미치지 못했으나, 당사 전망치 67억원을상회했다. RSP 비용을 제외한 영업이익은 404억원으로 전년동기대비33% 증가했다. 에어로스페이스 별도 실적을 제외한 모든 자회사의 실적이 전분기대비 개선됐으며, 테크윈도 지난해 2분기 이후 4개분기만에 흑자전환에 성공했다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "RSP 비용은 지난 1분기 184억원에서 2분기 265억원으로 증가했으며 올해와 내년 연간 약 900억원 전후의 투자가 이루어질 전망이다. 하지만 동사가 참여중인 GTF엔진에 대한 평가 및 판매가 호조를 보임에따라 장기 수익성 개선에 긍정적일 전망이다. 여기에 디펜스·시스템 등방산 자회사의 영업이익이 전년동기대비 각각 70%, 318% 증가했는데,기동장비, TICN 사업 호조로 하반기에도 개선세가 지속될 전망이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 55,000원까지 높아졌다가 2018년7월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 38,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	34,367	40,000	27,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180814	BUY(유지)	38,000
20180711	BUY(유지)	38,000
20180509	매수(유지)	42,000
20171116	매수(유지)	55,000
20170911	매수(유지)	55,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180814	한화투자증권	BUY(유지)	38,000
20180813	KB증권	BUY(유지)	28,000
20180801	미래에셋대우	매수	32,300
20180723	한양증권	매수(상향)	30,000