[ET투자뉴스]한국가스공사, "적정투자보수의 증가…" HOLD(유지)-KB증권

발행일 : 2018-08-09 13:08 업데이트 : 2018-08-09 13:08

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KB증권에서 8일 한국가스공사(036460)에 대해 "적정투자보수의 증가와 해외 실적 개선"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 "전년동기대비 한국가스공사의 별도 영업이익은 332억원, 연결 자회사 영업이익 기여는 163억원개선되었다. 통상 별도 기준 한국가스공사는 판매량이 적은 2, 3분기에는 부진한 영업손익을기록한다. LNG 판매량에 일정 마진을 적용해 공급비용 (적정이익 및 비재료비용)을 회수하는한국가스공사의 특성 상, 판매량이 적은 시기에는 고정비용을 충분히 회수하기 힘들기 때문이다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "한국가스공사의 주가는 유가와 높은 상관성을 유지하고 있다. 이는 한국가스공사의 해외 자원개발프로젝트들의 수익성이 유가의 영향을 받기 때문이다. WTI는 6월 29일 74.2달러/배럴까지상승한 이후 상승세를 이어가지 못하고 있다. OPEC, 리비아 등 산유국의 원유 생산량이 증가한것이 원인이었다. KB증권은 2018년 하반기 국제유가 (WTI 기준)가 70달러/배럴 내외에서 안정화될 것으로 전망하고 있다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 46,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 62,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	72,375	80,000	61,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 61,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180808	HOLD(유지)	62,000
20180503	HOLD(유지)	62,000
20180410	HOLD(유지)	54,000
20180305	HOLD(유지)	54,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180809	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	69,000
20180809	미래에셋대우	매수	80,000
20180809	하나금융투자	BUY	74,000
20180809	유진투자증권	BUY(유지)	75,000