[ET투자뉴스]KCC, "불리한 영업환경에도…" 매수-BNK투자증권

발행일 : 2018-06-21 08:34 업데이트 : 2018-06-21 08:34

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BNK투자증권에서 21일 KCC(002380)에 대해 "불리한 영업환경에도 2분기부터 실적개선 본격화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 이선일 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 KCC(002380)에 대해 "건설경기 하락에 따른 수요 위축과 유가 급등으로 인한 주요 원재료 가격 상승으로 영업환경이 불리한 국면이다. 지난 1분기 실적(영업이익 YoY -21.3%)은 이러한 상황을 고스란히 반영하고 있다. 하지만 2분기 부터는 불리한 환경을 딛고 다시 실적 반전이 가능할 전망이다"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "건자재 부문의 핵심품목인 석고보드와 판유리(합해서 건자재 매출의 60% 비중)는 건설경기에 상관없이 성장 중이다. 석고보드는 건축물의 트렌드 변화(콘크리트 사양의 습식벽체에서 석고보드 중심의 건식벽체로 선호도 변화)로 판유리는 기능성(에너지 절감 등) 추구 및 고급화 경향 확대로 수요가 계속 늘어나고 있기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "도료부문은 유가 급등에 따른 원재료(솔벤트 등 화학용제)가격 상승이 아직 제품가격에 제대로 전가되지 못한 상태이다. 시차상 하반기에는 단가 인상으로 도료부문 수익성이 어느 정도 회복될 전망이다. 선박용 도료 단가는 이미 상승기조이다. 도료 중 가장 비중이 높은 자동차용의 인상 여부가 관건이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	460,000	510,000	420,000

*최근 분기기준

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 430,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180621	매수	430,000
20171214	매수(유지)	480,000
20170925	매수(신규)	480,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180621	BNK투자증권	매수	430,000
20180528	한국투자증권	매수(유지)	510,000
20180525	한화투자증권	매수(유지)	470,000
20180516	KTB투자증권	HOLD	420,000