[ET투자뉴스]LG상사, "증익 고려 시 tr…" 매수-삼성증권

발행일 : 2018-04-26 10:35 업데이트 : 2018-04-26 10:35

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삼성증권에서 26일 LG상사(001120)에 대해 "증익 고려 시 trading 부담 크지 않을 것"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다.

삼성증권 백재승, 김슬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 LG상사(001120)에 대해 "GAM광산 증산에 따른 석탄 사업부 증익, 수익성 개선에 따른 물류사업 실적 향상, 지분법이익의 전년대비 개선 등을 바탕으로 연간 세전이익의 전년대비 증익 추세는 이어질 수 있다는 점을 고려할 때, P/E 8.2배에 거래 중인 동사의 현 주가는 trading 관점에서 여전히 상승 여력을 보유하고 있다고 판단된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "동사의 1Q18 연결기준 매출은 전분기대비 14.7% 감소한 2.9조원이나, 영업이익은 전분기대비 128% 증가한 607억 원으로, 영업이익은 컨센서스에 부합하였다. 석유 미선적에 따른 적자 인식에도 불구하고, GAM 광산 증산 및 ASP 상승을 통한 석탄사업 실적 증가 및 고정비 절감 효과를 통한 물류사업 수익성 개선 등이 시장 예상 부합의 원인으로 작용하였다"라고 밝혔다.

한편 "2분기에는 우기가 시작되며 MPP광산 생산량이 부진할 것으로 보여 석탄사업부 실적 둔화가 예상된다. 그러나, 석유 선적에 따른 흑자 전환 및 물류사업 수익성 호조 지속 등을 고려할 때 이익 둔화 폭은 크지 않을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 42,000원까지 높아졌다가 2018년4월 31,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 31,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	35,750	40,000	31,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180426	매수	31,000
20180406	매수	31,000
20180201	매수	36,000
20180111	매수	36,000
20171129	매수	36,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180426	삼성증권	매수	31,000
20180426	미래에셋대우	매수(유지)	34,000
20180416	키움증권	매수(유지)	34,000
20180403	신한금융투자	매수(유지)	34,000